伊利集团财务分析报告.doc

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1、伊利集团财务分析报告从财务报表看竞争力一个企业的竞争力尤其是核心竞争力的分析要从系统的角度进行分析，企业的核心竞争力是一种比较优势。一、上下游关系管理 从理论角度来讲，度量流动资产能力指标是流动比率，美国研究者认为2:1是比较恰当的。但是在实际中是不适用的。伊利乳业2013年流动资产期末余额为1646718万元，流动负债期末余额为1656461万元，比例为 1.01/1，由于低流动资产对高流动负债有保证如果存在并长期存在则表明企业有竞争优势，所以，伊利的竞争优势较明显。再从其他方面来看，短期借款角度，资产负债表中流动资产第一行的货币资金和流动负债第

2、一行的短期借款，2013年末，货币资金为817335万元，短期借款为408600万元。，可见伊利集团的资金较为充足，没有资金危机。其他应收款是反映了集团资金管理的安排，2013年其他应收款为12373万元。其他应收款数量不算很大，则并不是其母公司向子公司提供资金的通道。 收款问题，应收账款周转率=一年内营业收入/一年内平均应收账款，是考察企业债权回收状况的指标。但是，实际情况中不应以其来衡量，而是应收票据、应收账款、预收款项三项共同推动营业收入，通过这三项来看企业的营销策略和市场竞争地位，即回款状况。金额单位：万元项目2013年末2012年末增减额

3、应收票据18194130955099应收账款34009289305079预收账款334715259882748332013年流动资产中应收账款占2%，而应收票据占1%，说明企业的债权结构合理，坏账可能性很低，债权质量较高。2013年，伊利乳业应收票据增加了5099万元，应收账款增加了5079万元，说明年末少回收了资产。 再看预收款项，预收款项占流动负债的比重为22%，预收款项2013年较上年增加了74833万元，总体看来，2013年企业减少了回款。 金额单位：万元项目2013年末2012年末增减额存货36829029946468826应付票据164

4、75——　应付账款51920143612083081预付账项3296264783-31821以存货为核心，2013年存货为368290万元，形成预付款项32962万元，应付票据为16475万元，应付账款为519201万元，应付款共约535676万元，存货与预付款项共约401252万元，与应付项目的差为134424万元，所以，整体来看企业资金节约134424万元，在付款方面能做到节约资金，看出企业在上下游关系的现金流量管理上能力较强，实也反映了企业的综合竞争力的优势。一、毛利率反映了企业的基本营业能力金额单位：万元上市公司营业收入营业成本毛利毛利率伊

5、利乳业47778873408276136961128.67%光明乳业1629091106304256604934.75%三元乳业3787732981298064421.29% 通过选取乳业行业中部分企业与伊利乳业进行比较，可以看出伊利乳业毛利率高于三元乳业但低于光明乳业，市场定价在行业中属于较高水平，企业的销售规模较大，销售量高，成本相对较低，因此具有较强的竞争优势。三、核心利润率金额单位：万元项目金额毛利1369611营业税金及附加23391销售费用854607管理费用239183财务费用-3309核心利润255739核心利润率5.35%核心利润

6、表明了企业经营资产的盈利能力，企业从事经营活动的业绩的成效，核心利润率营业收入关系问题。毛利反映了市场的竞争力，核心利润利润率代表综合盈利能力。从上表可得伊利乳业的核心利润率为5.35%，可见其综合盈利能力较好，有竞争力。四、资产报酬率、净资产收益率金额单位：万元上市公司资产报酬率净资产收益率伊利乳业24.3219.77光明乳业22.759.49三元乳业13.66-14.36资产报酬率越高，表明资产利用效率越高，说明企业在增加收入、节约资金使用方面取得了良好的效果。伊利乳业在行业中总资产报酬率在较高水平，说明企业的资产利用效率较高，说明企业资金管理

7、水平和资产运营能力较高。 净资产收益率反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。伊利乳业的净资产收益率在同行业中属于高等水平，说明企业利用自有资本获得净收益的能力较高，投资带来的收益较高，竞争力较强。总体从分析来看，伊利乳业在我国的乳制品企业中比较有竞争优势。从财务报表看效益及质量 一、利润的几个概念及应用，利润表是集中表现企业效益的一种报表。从伊利乳业2013年利润表中可知，2013年净利润为320120万元。2013年毛利1369611万元，2012年核心利润255739万元，毛利和核心利润较高

8、，说明企业最初的盈利能力不错。营业利润为265901万元，它与核心利润的主要区别在于投资收益、公允价值变动收益和资产减值损