我国上市公司并购财务风险分析——以海信并购科龙为例毕业论文

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1、我国上市公司并购财务风险分析——以海信并购科龙为例上海大学东方贱人内容提要随着中国经济的快速发展，并购事件层出不穷。企业并购是风险和利润并存的一项活动，企业在经济市场上进行并购，不仅为企业的发展带来好处，同时也会产生很多问题，比如并购前对目标企业的价值评估、并购中的融资渠道与支付方式以及并购后企业对旗下产业进行的财务整合等都是并购企业必须解决的问题。本文采取案例研究的形式，通过海信公司收购科龙的案例，对海信并购科龙的目标企业价值评估财务风险、并购过程中融资与支付风险以及并购后的财务整合风险进行分析

2、，找出其风险成因以及并购中出现的问题，针对其问题提出对策和建议。12关键词：财务风险并购风险防范AbstractWithChina'srapideconomicdevelopment,mergerandacquisitioneventsoneafteranother.Mergersandacquisitionsarebothrisksandprofitsofanactivity,corporatemergersandacquisitionsintheeconomicmarketandbringbe

3、nefitsnotonlytothedevelopmentofenterprises,butalsocreatedalotofproblems,suchasmergersandacquisitionsbeforethetargetbusinessvaluation,acquisitionoffinancingchannelandpaymentwayandenterpriseafterthemergerofitsfinancialconsolidationindustryareallenterpri

4、sesneedtoaddresstheproblem.Thispapertakestheformofcasestudies,throughacaseofHisensecompanyacquiredkelon,Hisensekelon-mergertargetenterprisevalueassessmentoffinancialrisk,theprocessofmergerandacquisitionfinancingandpaymentriskandfinancialintegrationaft

5、ermergerandacquisitionriskanalysis,identifyproblemsinitsriskaswellasmergersandacquisitions,strategiesandproposalsforits.Keywords:financialrisksM&Afinancialriskprevetion12目录一、并购财务风险相关理论0（一）概念0（二）企业并购财务风险的类型0（三）企业并购财务风险的成因1二、我国上市公司并购现状1三、我国上市公司财务风险案例分析-

6、-以海信并购科龙为例2（一）并购双方简介2(二)并购过程财务风险分析3（三）结论8四、对策8（一）降低企业价值评估的不确定性8（二）多管齐下进行财务整合912我国上市公司并购财务风险分析——以海信并购科龙为例全球经济发展刺激并购市场不断扩大，企业通过并购整合，可以占有更多的市场资源，从而创造更大的市场价值。由于中国并购市场在规则管制方面进行不断地改进，中国企业已逐渐习惯采用并购策略，将并购看成是扩展业务，增加市场份额的重要渠道。这造就了中国并购市场的喜人前景。但是并购活动在为企业注入新活力时，也会

7、存在一定的财务风险。一、并购财务风险相关理论（一）概念1.并购企业并购包括兼并和收购两层含义，两种方式。国际上习惯将兼并和收购合在一起使用，即M&A，在我国称为并购。即企业间的兼并与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。企业并购财务风险具体是指并购定价、融资与支付、财务整合等这些财务决策所产生的并购企业财务状况的恶化或者造成财务损失的不确定性而导致的企业财务危机。2.并购财务风险企业并购财务风险具体是指并购定

8、价、融资与支付、财务整合等这些财务决策所产生的并购企业财务状况的恶化或者造成财务损失的不确定性而导致的企业财务危机。从广义上讲，财务风险指企业在各项财务活动中，由于各种难以预料或控制的因素的影响，财务状况具有不确定性，从而使企业有蒙受损失的可能。狭义的财务风险指筹资决策带来的风险，即企业因举债利用财务杠杆导致财务成果的不确定性。12（二）企业并购财务风险的类型1.并购前期风险企业在并购前期对目标企业财务的了解并不全面，因此，并购企业对于目标企业的了解会存在重大偏差，并购的继续就会偏