论文开题：上市公司资本结构影响因素研究.doc

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1、论文开题：上市公司资木结构影响因素研究发表时I'hJ:2013-8-238:54:47大学木科毕业论文(设计)开题报告学院：经济与金融学院专业班级：09金融3班课题名称上市公司资木结构影响因素研究1、木课题的的研究目的和意义：资木结构不仅会影响公司的绩效和市场价值,而且会对公司的治理结构、控制权乃至公司的核心竞争力产生重大的影响。尽管西方学者对资本结构形成的因素作了许多较为深入的研究，但由于现实经济的复杂性及各国经济的特殊性，因而实证检验的结果并不完全一致。从现实意义来看，我国上市公司普遍存在看资木结构不合理的现象，公司资木结构的不合理，将导致公司治理结构的缺陷，进而严重煤响上市公司的健

2、康发展。目前我国上市公司的管理与运行较之于规范化、科学化还有很大的差距，因此规模、投资资金中的负债额与发放股利概率同方向变动；财务风险、经营风险与发放股利概率反方向变动。国外研究现状：木结构决定因索理论认为影响企业资木结构的因索有4个：企业规模、企业权益的市场价值、企业盈利能力、行业因素。Myers和Majluf(1984)在其名篇“企业知道投资名所不知道信息时的融资和投资决策中，根据信号传递的原理推出了他们的优序融资假说°Myers和Majluf指出了内源融资由于成木最低而会被优先选择。Titman和Wessels(1988)最早以1972年至1982年469家美国制造业上市公司为样木

3、，全面研究了资木结构与绩效的关系。研究结果表明，获利能力与负债率Z间呈显著的负相关关系。并认为影响企业资木结构的因素有：1)获利能力；2)规模;3)资产担保价值;4)非负债税/5)变异性。Wald(1999)研究表明非债务税和杠杆负相关。Rajian和Zingales(1995)、Boothetal(2001)实证研究发现成长性与杠杆负相关。Ryan(1997)认为现金流的波动性与公司的债务水平负相关。3木课题的主要研究内容(提纲)和成果形式：影响上市公司资木结构的因素有幺观因素、产业因素和公司特征因素。公司特征因素有营业收入、成长性、资产结构、盈利能力、管理层偏好、财务灵活性、股权结构

4、等；宏观因素有税率、利率、资木市场等，产业因素有行业待征等。木文决定重点从规模、成长性、经营风险、非负债税陌、资产担保价值和股权集屮度对我国上市公司资本结构的煤响。提纲：一、文献综述1、国外研究2、国内研究二、上市公司资木结构分析三、上市公司资木结构煤响因索1、宏观因素2、产业因素行业分析3、微观因索(公司特征因索)(1)、选取样本(2)、提出假设建立模型设定变量(3)、冋归法分析样本(4)、得出结论四、结论与建议4、拟解决的关键问题：公司规模、成长性、经营风险、非负债税伍、资产担保价值和股权集中度对我国上市公司资木结构的影响。5、研究思路、方法和步骤：对解释变量进行相关性检验建立多元线

5、性冋归模型如下：Y=pO+p1X1+[32X2+(33X3+34X4+35X5+36X6+(37X7采用Eviews逐步冋归分析与结果6、本课题的进度安排：2013o1.31上传开题报告2013.2.1-2.15收集数据建立模型分析数据检验相关性2013.2.16-3.1完成初稿2013.