我国商业银提高资本充足率的途径.doc

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1、我国商业银行提高资本充足率的途径    　　一、商业银行提高资本充足率的途径    （一）用留存收益补充资本金。    利用留存收益来补充资本金是商业银行较为传统的筹资渠道。留存收益属于内部筹资的范畴，这种方式筹资成本低，不会稀释每股收益和所有权。由表1可以看出，我国上市中小商业银行2007年的盈利性普遍较好，净资产收益率一般都在10%以上，如果提取一半的净利润作为留存收益，就可使资本金提高5%。但留存收益一年才提取一次，补充方式不够灵活。另外，股东放弃了获得其他投资收益的机会，将未分配利润再投资于银行，必然要求取得股权投资收益，因此留存收益

2、补充资本金也存在成本，只是表现为普通股股东权益的资本成本。    （二）增资扩股，引进战略投资者。    增资扩股，引进战略投资者是指商业银行引入内外资金融机构参股来补充资本金。鼓励中资银行引入外资金融机构作为战略投资者是我国监管者为提高银行资本充足率、增强银行的内控和风险管理的一项重要举措。    根据银监会的规定，中资银行引入的单个战略投资者最多可占到20%的股份，这意味着通过此方法可以引入大量的资本金。而且，外资银行规范的管理制度和先进的技术手段也有助于增强中小商业银行的实力和竞争力，提高银行上市时的发行价格。但引入境外战略投资者是一个

3、长期的过程，从中外双方开始接触、达成意向、签订协议，报主管机构审批，至少需要一年的时间。从已实现的外方参股情况来看，中资银行的出让价格也普遍较低，最高的出让价格也不到每股5元，外资金融机构所获溢价巨大。此外，引入境外战略投资者还会稀释股权，摊薄每股收益。    （三）上市筹资。    上市筹资是指企业通过IPO或者SEO从资本市场筹集资金的融资方式。在成熟的市场经济国家，上市筹资是商业银行扩大资本规模，特别是筹集、增补资本金的基本途径之一。目前，我国有14家商业银行在国内或香港地区上市，筹措了巨额的资金。    与引入境外战略投资者相比，上市

4、筹资的资本金补充能力相当强劲。迄今为止，境外战略投资者参股的最高金额也不过300亿元，而IPO筹集的资金一般都在50亿元以上，工商银行首发募集的资金甚至高达1732亿元。但上市对银行股权的稀释也最严重。上市筹资除向证券公司、律师事务所和会计师事务所支付佣金外，其他费用较低，不会给银行造成额外负担。但因为上市的周期通常长达1年，对一些急需提高资本充足率的中小商业银行来说并不一定是最佳选择。    （四）实施资产证券化。    银行资产证券化（ABS或MBS）是指银行将缺乏流动性但具有未来现金流量的信贷资产，通过结构性重组，转变为可以在金融市场上

5、流通的证券以融通资金的过程。    我国金融监管机构对商业银行资产证券化的规模没有明确限制，银行可根据自己的贷款规模和特点具体安排。资产证券化需要的筹备周期也较短，4个月即可以实现一个贷款组合的证券化。因为证券化资产都以未来的现金流量为支撑，商业银行事实上只是让渡了部分利润，就换来了流动性和资本充足率的提高，成本相对较低。但资产证券化对信用评级和信息披露有着非常严格的要求，除少量优质的中小商业银行外，一般的中小商业银行很难达到。即使中小商业银行能够进行资产证券化，一方面对于自身规模较小的银行，其证券化资产的规模也相对太小，必然会形成较高的发行

6、费率；另一方面，资产支持证券通过银行间市场发行，在大型商业银行纷纷发行巨额信贷支持证券的情况下，纵使中小商业银行达到了发行标准，也会面临巨大的发行压力。而目前从紧的货币政策使大型商业银行有提高流动性加大资产证券化的激励，中小商业银行通过此方法来提高资本充足率的空间进一步被压缩。    （五）发行次级债券。    商业银行次级债券是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后、先于商业银行股权资本的债券。发行次级债券补充附属资本是国际上商业银行通行的做法，其最大特点是快捷和灵活，可以迅速为商业银行提供过渡性资本，可以在市场变化

7、情况下满足最低资本充足率要求。我国自2003年开始允许商业银行发行长期次级债券充实资本金。先后有近十家银行通过此方式来补充资本金。    但发行次级债涉及的环节较多，发行周期相对较长，一般需要半年左右。用次级债来补充附属资本金也有限制，不能超过核心资本的50%，而且，尽管发行次级债在短期内可迅速补充商业银行资本金，在长期内却会使商业银行陷入循环发债的陷阱，不断加大银行的偿债压力。中小商业银行的盈利能力本身比较薄弱，次级债的发行显著增加银行的负担。因此，中小商业银行需全面规划资本补充方案，注意长期次级债券的市场容量、融资成本等问题，以持续地发挥

8、长期次级债券补充资本的功能。　　　2004　　30亿RMB5年+5年的固定利率品种和浮动利率品种    （六）发行混合资本债券。    混合资本债券是针对巴塞尔资本