公司财务学（课件.ppt

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1、第九章短期财务计划和短期融资第一节营运资本和营运资本政策一、营运资本1、定义2、流动资产的资金来源3、营运资本与企业经营周期之间的关系2021/10/231公司财务学二、营运资本政策1、激进型营运资本政策（1）偏好短期融资（2）保持较少的流动资产2、保守型营运资本政策（1）偏好长期融资（2）保持较多的流动资产2021/10/232公司财务学三、短期融资决定1、短期融资与长期融资之间的关系2、短期融资渠道3、现金预算（短期融资缺口的估计）2021/10/233公司财务学例：A公司拟对xx08年第一季度进行现金预算。（

2、1）A公司xx07年12月31日的资产负债表（2）公司xx07年年底收到大量订单，xx07年11-12月各月实际销售收入以及xx08年1-4月各月预计销售收入。（3）假定公司收款的习惯为：当月收回20%货款，次月收回70%货款，第三个月收回10%货款。（4）在销售前一个月购买原材料，购货数额等于次月销售额的90%，且购货款于次月支付。（5）预计1、2、3月份的工资分别为1500万元、2000万元和1600万元。2021/10/234公司财务学xx07年12月31日的资产负债表单位：百万元资产金额负债和股东权益金额现

3、金50应付帐款350应收帐款530应计费用212存货545短期银行借款400固定资产净值1836长期负债450股本110留存收益1439资产合计2961负债和股东权益29612021/10/235公司财务学xx07年11-12月以及xx08年1-4月各月预计销售收入单位：百万元时间07.1107.1208.108.208.308.4销售收入50060060010006507502021/10/236公司财务学现金收入预算单位：百万元项目07.1107.1208.108.208.308.4期初应收账款53054086

4、0620销售收入5006006001000650750销售收入变现：当月20%100120120200130150次月70%350420420700455第三个月10%506060100现金流入合计590680890705期末应收账款5305408606206652021/10/237公司财务学现金支出预算单位：百万元项目07.1107.1208.108.208.308.4销售收入5006006001000650750原材料购买量按次月销售额的90%购置）540540900585675原材料款支付（于次月支付）54

5、0540900585675人工工资152016其他费用101010现金流出合计5659306112021/10/238公司财务学现金溢余或缺口单位：百万元项目07.1208.108.208.308.4现金流入总计590680890705现金流出总计565930611当期现金变动25-250279期初现金507550最低现金余额要求505050短期借款（半年期）225期末现金752503292021/10/239公司财务学第二节短期融资一、自发融资1、无成本的自发融资2、有成本的自发融资二、协议融资1、商业票据2、无

6、担短期银行借款（1）信用限额（2）周转信贷协议2021/10/2310公司财务学3、有担保短期银行借款（1）应收账款抵押融资（2）应收账款代理（让售）（3）信托收据（4）栈单筹资（5）一揽子留置权2021/10/2311公司财务学三、短期融资原则1、成本性2、可行性3、套头性2021/10/2312公司财务学第十章流动资产管理第一节现金和有价证券管理一、现金流量管理(最早的财务财务内容)1、现金收款管理（1）目标：缩短应收帐款到期日至入账的时间间隔。（2）好处：在货币市场发达的国家和地区，此举可以从诸如“隔夜回购”

7、等方式中获益。（3）影响应收帐款到期日至入账的时间间隔长短的主要原因：邮寄浮存、加工浮存、变现浮存（4）手段：设立收款中心、设置专用信箱等2021/10/2313公司财务学2、现金付款管理（1）目标：在不违约的情况下将付款点往后移（2）手段：第一、用足浮存第二、选择最合适的结算方式例如：中国国内票据结算方式：支票、银行本票、银行汇票、商业汇票中国国内非票据结算方式：托收、托收承付、信用卡、汇款如果付款人具有结算方式选择权，则对付款人来说，商业汇票和托收承付分别是票据结算和非票据结算的最好选择2021/10/2314

8、公司财务学二、现金存量管理和有价证券管理1、有价证券的定义和主要形式（1）定义：无违约风险、高度变现的短期期票（2）主要形式：短期国债、短期政府证券、大面额存单、商业票据等2、有价证券在现金存量管理中的作用有价证券是现金等价物或现金蓄水池，公司可以将暂时不用的现金投放至有价证券上。3、现金存量管理（1）持有现金目的：经营需要、安全需要、投机需要（在存量管理中