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1、公司财务学复旦大学国际金融系朱叶公司财务学几个相关问题1、财务与会计的区别2、公司财务学的主要内涵3、公司财务学在微观金融学中的地位4、用书公司财务学第一章公司财务分析公司财务分析的框架理论层面行业分析----会计分析-----财务分析-----前景分析操作层面财务资料阅读----分析方法-----应用公司财务学第一节财务资料阅读一、会计资料阅读（一）资产负债表和损益表阅读1、结构和基本信息2、表尾资料阅读会计政策和方法、明细资料、变动较大的项目的原因说明、重大事项、关联交易公司财务学（二）现金流量表阅读1、功能2、结构3、表尾资料公司财务学现金流量表的结构一、经营活动所产生
2、的现金流1、现金流入2、现金流出二、投资活动所产生的现金流1、现金流入2、现金流出三、融资活动所产生的现金流1、现金流入2、现金流出公司财务学二、非会计资料的阅读1、行业情况2、审计报告3、行业标准公司财务学三、会计资料的复杂性1、会计政策和方法的误区2、管理人员选择会计政策和方法的误区3、外部审计的误区公司财务学四、近年来中国会计政策和方法的变化以及问题1、会计信息数量和质量存在的问题数量：现金流、明细资料等质量：可靠性（忠实表达、可核性和中立性）和相关性资产负债、盈利性以结构2、变化会计灵活性：八项计提等会计信息数量和质量的变化：现金流量表、损益表附表3、对会计报表的影响
3、损益表：利润资产负债表：资产公司财务学4、报表的粉饰行为（1）、目的改变资本市场的态度，减少税收（2）、会计方法和政策的变更存货计价折旧方法长期投资的核算方法（权益法和成本法）（3）、不适当的计提长期投资减值准备固定资产无形资产在建工程委托贷款公司财务学（4）高估利润的途径高估期末资产采用低估成本的会计方法收入与成本的不配比不适当地少计提费用费用递延公司财务学（5）这些行为的后果法律后果信用等级债务市场的态度股权市场的态度公司财务学第二节财务分析方法一、财务分析目的1、偿债能力测试2、盈利能力测试3、市场号召力测试公司财务学二、比率分析法1、偿债能力测试债务保障程度资产效率支
4、付能力公司财务学短期偿债能力分析1、债务保障程度流动比率=流动资产/流动负债(2.13,2.73)速动比率=速动资产/流动资产2、资产效率应收帐款周转率=年赊销净额/年均应收帐款存货周转率=年销售成本/年均存货3、支付能力销售商品、提供劳务所收到的现金/年销售收入购买商品、接受劳务所支付的现金/年销售成本公司财务学长期偿债能力分析1、债务保障程度资产负债率=负债总额/总资产01年底：28.9%，00年底：16.18%利息倍数=EBIT/I2、资产效率总资产周转率=销售收入/年均总资产01年：2.1000年：1.235公司财务学2、盈利能力分析几个重要比率净资产收益率=净利润/
5、年均股东权益01年:13.09%,00年：15.62%资产收益率=净利润/年均总资产01年：11.36%,00年：10.85%销售利润率=净利润/年销售收入01年：5.39%=1-0.017-0.9292，00年：8.78%=1-0.0098-90.24公司财务学三、综合分析比率的趋势分析98年99年00年流动比率4.22.61.8速动比率1.90.90.5资产负债率23%33%47%存货周转率6.9次/年5.1次/年3.4次/年平均收帐期30天38天50天总资产周转率3.3次/年2.5次/年2次/年销售利润率3.8%2.5%2%资产利润率12.1%6.5%2.8%股东权益收
6、益率9.7%5.7%5.4%公司财务学杜邦分析法净资产收益率资产利润率权益乘数销售利润率总资产周转率公司财务学四、现金流量分析1、盈利质量分析经营活动所产生的现金净流量税后利润公司财务学2、总量分析法问题提出：1、企业内源资金产生能力有多强？经营活动所产生的现金净流量是否为负数？如果是，则是否意味着企业没利润可言，或企业正处于成长过程中？公司的流动资金管理是否存在问题？2、公司是否有能力通过营业现金流来履行其短期财务责任？在不降低经营灵活性的情况下，公司是否能够继续履行短期财务责任？3、企业为增长投资了多少资金？是否符合企业整体经营策略？是内源还是外源资金？4、扣除资金投资后
7、是否有盈余的现金流？是长期趋势？3、在支付现金股利时，主要运用内源还是外源资金？如果是外源资金，则是否持续？是否符合公司整体的经营风险？公司财务学净利润310,638,893加：少数股东权益38,763,040计提坏账或转销的坏账–4,137,713固定资产折旧97,179,752无形资产摊销6,786,183长期资产的损失（减：收益）582,327财务费用9,347,051投资损失（减：收益）-43,883,563递延税款贷项（减：借项）存货减少（减：增加）-26,024,550经营性应收项目减少（减
