汽车之家不情愿易主.doc

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1、汽车之家不情愿易主作者：周长贤来源：《财经天下周刊》2016年第13期        对于中国平安的入主，        汽车之家内外部的反对声一直不断。        经过两个多月的纠葛与博弈，汽车之家的股权交易尘埃落定。6月25日，汽车之家注册地开曼法院听证会当庭宣布撤销汽车之家“禁制令”，原最大股东澳大利亚电讯将更新股东名册交接给中国平安子公司平安信托。        至此，中国平安与澳大利亚电讯顺利完成汽车之家的股份交割，前者以16亿美元收购汽车之家47.4%的股权，正式成为汽车之家最大股东。第二天，原汽

2、车之家CEO秦致的一封内部邮件流出，称将不再担任CEO。        6月27日下午，汽车之家董事会宣布了最新任命，原平安健康总经理陆敏成为新任CEO。        创始团队努力无果        2007年7月，秦致加入汽车之家担任CEO。此时，李想、樊铮创立汽车之家刚两年多，仅有20多人的小团队，月收入仅过百万元，仍处于创业初期阶段。秦致是一位优秀的职业经理人。他的加入使汽车之家的管理走向正规，业务飞速发展。        2008年，澳洲电讯以7600万澳元的总价，收购汽车之家所属的皓辰传媒及泡泡网两家

3、公司各55%的股份，并将二者整合成盛拓传媒。2011年，盛拓传媒进行重组，按汽车和IT两条业务线拆分成两家独立公司，汽车领域的汽车之家、二手车之家组建成新公司，仍叫汽车之家。        之后，澳洲电讯又多次增持汽车之家股份。2013年12月11日，汽车之家在纽交所上市，市值32亿美元。IPO之后，澳洲电讯的持股比例为66.2%，而创始人李想持股4.9%，CEO秦致持股3%。        创始团队的股权过少，为之后的股权争夺战埋下了隐患。李想曾两次计划离开汽车之家再创业，均被秦致挽留下来。2015年6月30日

4、，李想下定决心再创业，离开一手创办的汽车之家。        据李想透露，2015年，澳洲电讯就有了卖出汽车之家多数股权的想法，有几个目标买家，中国平安是其中一家，潜在买家早期也都和管理团队有接触。但去年的股价还是偏高，秦致代表的管理团队也没有购买的意向，因为很难拿出这么多钱。        今年4月15日，澳洲电讯宣布，将以16亿美元的价格向中国平安出售汽车之家47.4%的股权，交易完成后澳洲电讯将继续持有汽车之家6.5%的股权。        4月16日，以秦致为代表的汽车之家管理层提出要对汽车之家进行私有化

5、，买方团由汽车之家CEO秦致及管理层牵头，博裕、红杉、高瓴资本参与。        由于澳洲电讯的财年结束日期是6月30日，李想认为，“澳洲电讯非常有动力在6月30日之前完成交易和交割。从澳洲电讯的角度来看，中国平安确实是一个时间上更稳定的选择，虽然不是一个出价更好的选择”。        与澳洲电讯的筹谋已久、售股心切相比，汽车之家管理层的私有化应战略显仓促，其时间点也晚了一些。因此，中国平安最终接盘汽车之家，CEO秦致、CFO钟奕祺等人则黯然离场。        平安志在长远        对于中国平安的入主

6、，汽车之家内外部的反对声一直不断。        5月5日，前汽车之家副总裁马刚发文斥责澳洲电讯和中国平安的交易绕过管理层。他认为，平安信托是短期利益既得者，此举是对企业发展不负责任的行为。        还有观点认为，平安信托主营金融信托产品，汽车之家难逃再次被卖的结局，而且已有先例。2010年，中国平安收购1号店80%股权，当时表态意在与其旗下健康险与平安药网业务整合。然而，之后两年中国平安即先后向沃尔玛出售了两次1号店股权。据媒体报道，在第一次转让时，中国平安就已经获得了10倍收益。        不过，中

7、国平安对短期套利的说法矢口否认。6月25日晚，平安信托母公司中国平安首度发表公开信，平安将与汽车之家结成合作伙伴，为汽车之家未来更远大的发展而共同努力。        新任CEO陆敏在给汽车之家全体员工的信中表示，中国平安成为汽车之家的战略投资者，是希望与汽车之家结成长期、紧密、双赢的战略联盟伙伴。但是，双方在经营上相互独立、互不干预，平安将仅是从战略上配合、从资源上支持。他承诺，未来汽车之家的发展战略，一是既定的目标、方向、政策不变，二是利用平安的丰富资源和金融优势，与之积极探索汽车租赁、信贷、保险等汽车金融业

8、务，一、二手车交易以及车后服务等。        事实上，中国平安近年来在汽车产业链多有布局，投资了携车网、质新二手车、宝驾租车等项目。2013年，中国平安斥资10亿元成立平安好车，将其定位为日后提出的五大门户战略“衣食住行玩”中“行”的延续。然而，由于多种原因，平安好车并没有达到预期，于年初关闭。        业内人士认为，从战略意义上，如果汽车之家能够顺利融入中国平