上海黄金交易所黄金延期产品.pdf

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----------------------------上海黄金交易所黄金延期产品（AUT+D)黄金自古即由于其高可变现性和流通性，保值性成为人们的重要的财产持有方式。在中国有“战乱藏金”的说法，缘于黄金的价值，长期持有或深埋都会获得良好的收益。随着上海黄金所的正式建立以及一系列相关的交易品种的推出交易各大银行相继推出适合个人投资的各种业务，以及国家调整黄金外汇储备政策的大环境，个人黄金投资已成为一大热点，比如今天要介绍的-黄金延期产品Au(T+D)。1.什么是黄金延期产品?黄金适合短期投机还是长期持有保值？黄金延期产品(AUT+D)是一种以黄金为标的个人客户仅付部分款项,不用黄金实物交割就可进行交易的一种新型的黄金投资方式。黄金现货延期业务是一种准期货黄金现货延期交收业务是以分期付款的方式进行买卖，交易者可以选择合约当日交割，也可选择一定的交收延长时间。所谓的AU即是指黄金，T+D就是延期交易的意思，即买卖成交后可以在一段时间内（一般为20天）不进行黄金实物的交割，也可以当场交割当天抛出，而不必象股票（T+1)必须交易以后1天后才能平仓。T+D的D即代表0~20天（20天是用部分保证金持有全部黄金的时间上限，即在20天之内必须平仓，持有超过20天要么交齐黄金的购买余款提走现货黄金-交割，要么超过20天后每天交纳超期补偿费），因为这种可以延迟的特性，个人客户可以只用交一部分保证金，在不用立即交割黄金的情况下通过黄金价格的变动来获得收益。保证金一般为实物价格的17%，上交所的时价单位是一克黄金，一手是最小交易量，一手=1000克。特色交易方式：逢高做空（卖出），即在手中没有黄金的时候先卖出，等到黄金价格下跌后在平仓买入，中间的差价既为收益。比如本来是空仓（既手中没有持有任何黄金），黄金价格150时做空1手，146时平仓（买回1手），收益为1000*(150-146)=4000元。精选资料 ----------------------------尽管黄金的保证金交易方式和20天持有到期的限制决定了其良好的短期投机性能，长期方面个人投资者也可持有黄金期望长期保值，即按照黄金全额购买黄金实物交割后个人收藏起来实现中长期的保值和收益。2.黄金投资有什么样的国际投资背景？（加图，长期2个，一个国际一个上海，短期2个，一个国际一个上海）历史上，黄金主要用于作为储备物资，各国官方的黄金储备主要作用是做为国际支付的准备金，一国黄金储备的多少与其外债偿付能力有密切关系。为了保持一定的黄金储备比例，各国中央银行及国际金融机构都会参与世界黄金市场的交易活动。随着投资活动的范围的不断扩大，黄金的优良品质和不可再生性以及稀缺性决定了其独特的投资价值。全球的黄金市场主要分布在欧、亚、北美三个区域。欧洲以伦敦、苏黎士黄金市场为代表；亚洲主要以香港为代表；北美主要以纽约、芝加哥和加拿大的温尼伯为代表。全球各大金市的。交易时间，以伦敦时间为准，形成伦敦、纽约（芝加哥）连续不停的黄金交易：伦敦每天上午10：30的早盘定价揭开北美金市的序幕。纽约、芝加哥等先后开盘，当伦敦下午定价后，纽约等仍在交易，此后香港也加入进来。伦敦的尾市会影响美国的早市价格，美的尾市会影响香港的开盘价，而香港的尾市价和美国的收盘价又会影响伦敦的开市价，如此循环。在我国，2004年上海黄金交易所的诞生为人民币进入黄金交易市场提供了契机。值得一提的是，上海黄金的价格日变动范围为开盘价上下波动的5%，这样，由于用保证金交易，则最高日收益和日亏损可放大到保证金的50%。从2005年一直，国际黄金价格由精选资料 ----------------------------于多种利好消息的推动不断攀新高，可以预见鉴于工业需求强劲、新矿供应有限、以及黄金具有替代货币的作用，黄金价格中长期将继续缓慢走高，国际著名的投资机构如美林和摩根士丹利都长期关注并看好黄金的长期投资和短期投机性。国际黄金价格从2004年的400美元每盎司一直飚长到2006年底的630美元每盎司，而中国。。。。（配图）3．短期投资如何交易，有哪些交易特点？交易时间：每天9:00点-11点30，13点半-15点半以及专门为白天上班没时间处理个人投资的白领设计的。夜间交易模块21点-23点30分，特别值得一提的是每日的开盘时间是晚上的9点，也是一天中交易最频繁的时刻。这一时间和伦敦交易所的开盘时间保持一致，由于黄金产品的通用规格和短期投机而不用实物交割的性质它可以在国际间顺利流动，因此大量的跨市投机套利通过对冲（即比如利用国际间不同市场的差价来获利）使中国的黄金价格在折算成国际交易的货币单位美元后基本与国际市场保持一致，也正因为如此，中国股票市场中的大盘庄家或者机构操纵大盘的情况很难在黄金交易中发生，因为黄金是标准化贵重金属，同时它的价格是由全世界的需求和供给所决定的，中国的庄家在全世界的巨型资本面前只不过是沧海一粟，这一国际性特点决定了其投资的透明性和非内部消息控制性。4.如何开通账户进行交易呢？个人投资者可通过上海黄金交易所的综合类业务会员单位开通账户进行交易，与我们合作比较深入的，如深发展银行。一般情况下个人客户仅用存入大约6万人民币即可开始交易，最小购买数量单位为1手=1000克，保证金按照大概价格在334元左右，则购入或卖出一手需要334*1000*17%=56780元。开户的方式一般是通过将钱放在上交所在当地银行的委托账户保管和清算。精选资料 ----------------------------5.黄金短期保证金交易投资与其他短期投资产品的比较5.1与股票短期持仓的比较交易时间黄金白银:除开白天和股票交易时间重叠以外，晚上还有盘（21点-23点30分）可进行交易，投资者可依个人的时间需求，进出市场股票:交易时间与上班时间重叠，投资者很难均衡交易时间与上班时间冲突，相对地只有选择：上班，不从事股票交易或者辞掉工作从事股票交易●产品选择黄金白银:主要从事黄金白银交易，投资者可以很快地了解价格变动的型态及货币的变化股票:市场中有数千只股票，投资者想要每天在数千种股票中选择正确的股票投资标的难度相当高，需要阅读大量信息，受股票分析师推荐的影响严重，初学者很可能轻易地进入被庄家操纵的股票，同时股票选择的在关注其技术分析（即走势分析的），同时还必须关注这个股票企业和行业，介入要求很高的职业性和大量财务行业分析的能力，才能比较全面的把握一只股票。●资金的灵活性黄金白银:开立交易帐户最低额度仅需6万元－12万元，相对地这笔小钱可提供你一天赚600～7000元甚至更多利润的机会。股票:想要在股票市场一天赚300～800美元，必须投资15,000～20,000美元，当然，精选资料 ----------------------------在这两个市场你皆有可能会损失，但在黄金交易市场有以小搏大的机会。●市场的操控性黄金白银:黄金白银交易市场是在全球上动作的最大市场，不论有多少投资者在这个市场交易进出，他们皆无法操控这个市场股票:股票市场范围较为狭小，数以百万计的非专业投资者以杂乱无章的交易行为，大大地影响了这个市场，而难以去预测它的变化●受经济的影响黄金白银:市场没有所谓的”牛市”或”熊市”，不论经济景气好与坏，双向操作，皆可藉由黄金白银交易赚取利润，即可在走低时做空，走高时做多，只要分析全面判断正确都可以获利。股票:股票市场中，仅有在股市上扬景气好的时期，才有可能赚钱，然而经济发展是个循环，景气达到颠峰之后随之而来的即是衰退期，在这种情况之下，当股市下跌时，身为当冲交易人很难成为赢家。5．黄金保证金交易和其他黄金投资产品的区别现在在中国大陆地区，黄金投资逐渐火爆了起来，人们开始意识到了黄金的保值和增值能力，由于当前美国经济的回落，美元的疲软，中东地区的地缘政治危机以及原油价格的上涨，导致黄金价格步步走高，国际市场上，黄金价格已经上涨到567.90美元/盎司的25年来的新高，面对这么好的时机，投资者如何根据自己的投资能力选择适合自己的黄金投资方式呢？下面请听我一一介绍。精选资料 ----------------------------●黄金的实金交易顾名思义，就是一手交钱一手交货的投资方式，投资人以当天金价购买金条，付款后，金条规投资人所有，由投资人自行保管；金价上涨后，投资人携带金条，到指定的收购中心卖出。优缺点评价：这种投资方式主要是大的金商或国家央行采用，作为自己的生产原料或当作国家的外汇储备。交易起来比较麻烦。●纸黄金交易什么叫纸黄金？说的简单一点，就相当于古代的银票！投资者在银行按当天的黄金价格购买黄金，但银行不给投资者实金，只是给投资者一张合约，投资者想卖出时，再到银行用合约兑换现金。优缺点评价：优点：投资较小，可以从0.1盎司做起，交易比较方便。缺点：纸黄金只可买涨，也就是说只能低买高卖，当黄金价格处于下跌状态时，投资者只能观望。投资的佣金比较高。●利用杠杆原理的合约式现货黄金交易简单说就是保证金交易，既当前国际金价558.30美元/盎司，但投资人只需交纳10美元的保证金，就可以达成和约，在投资者获利出货后，在将10美元的保证金加上投资者的获利额一同交换投资者。优点一：利用杠杆原理——低投入、高回报。举例：现在金价558.30美元/盎司，投资人甲购买一手黄金(一手=100盎司，是交易的最小单位)，他需要缴纳保证金1000美元，当日金价上涨到567.90美元，投资人甲将黄精选资料 ----------------------------金卖出，那么他的获利额为（567.90-558.30）*100=930美元，这是他的账户里则余额1930美元。优点二：双向交易，投资灵活双向交易就是指投资人即可买黄金上涨，也可买黄金下跌，这样无论金价如何走势，投资人始终有获利的机会。优点三：网络交易平台，方便、快捷、准确！缺点：初期投资较大一般至少要3万人民币。优点四，可以象纸黄金那样长期持有，只要补足全部的黄金款项。且可以做空做多，比普通纸黄金更有盈利空间和保值价值。6.黄金投资中长期会有什么走势？尽管本文主要介绍黄金的短期投机，但黄金的中长期走势也会对短期投资者产生巨大的影响，因此了解国际黄金市场的未来走向可以帮助个人投资者全面地了解黄金交易。黄金因其本身的货币特性，历来就是世界各国金融储备的重要手段，在国际金融市场，由于黄金的自由流通性和超强的变现能力，基金管理公司、投资机构和个人投资者把黄金投资作为实现资产保值、增值、规避投资风险的有效工具。今年黄金一度涨到25年来新高645美元每盎司（1盎司约等于31.0355克），黄金分析师纷纷预测未来几年可达到1000美元/盎司。五大理由支撑一、美元未来趋弱美元走势的疲软是黄金走强的重要原因。在现行市场格局下，世界黄金市场价格是以美元标价的，所以美元本身的强弱对黄金价格将会产生重大的影响。黄金价格和美元价格通过历史走向关联研究发现，在一定程度上美元涨则黄金跌，美元跌黄金则涨。自从人民币紧精选资料 ----------------------------盯美元的政策被放开以后，美元对人民币价格一路下跌，人民币相对走强，已经由未放开前的8.03人民币兑换一美元上升到7.85人民币兑换一美元，美元的国际疲软势头中长期还将继续。二、供求缺口加大黄金供给的短缺和需求的不断增加导致了金价的狂飙。从黄金的供求关系来看，现在黄金的供给缺口较大，这是黄金价格不断上涨的原因之一。最近5年以来，世界黄金年产量保持在2572吨左右，而各国央行平均每年黄金抛售量为529吨左右，平均旧金回收量则在每年784吨左右，再加上其他方面，世界黄金的总供给量大约在每年3752吨左右。但在过去5年里，世界年平均用金量在3979吨，黄金供应缺口每年大约为94吨。这几年印尼、南非及澳大利亚等地黄金产量呈急骤下降趋势。由于开采条件越来越难，黄金的开采量增加并不显著，供给增长缓慢。供给的降低和需求的不断飙升也是中长期黄金继续走强的重要原因三、金价随着油价飙升油价和金价，可能是最为“同甘共苦”的一对伙伴。原油价格已经连续涨价五六年之久，与此相同，金价也跟随着油价节节向上。原油价格的上涨给全球经济带来巨大的通货膨胀压力，由于黄金是最佳的规避通货膨胀风险的手段之一，这大大刺激了对黄金的需求。事实上，几个主要原油生产地区也存在政治风险。非洲、加勒比地区、中亚地区甚至包括俄罗斯等国在内，都存在一定的政治风险。这些地区是世界主要的原油生产地区，不稳定的政局势必会影响石油的生产和供给，这种风险加大了人们对黄金的保值需求。五、基金力托金市金价迅猛上涨，与基金的炒作不无关系，正是基金的介入，黄金市场才会像现在这么精选资料 ----------------------------火爆。光靠市场本身的需求，是不可能涨成现在这样的。据了解，全球贵金属交易规模最大的做市商、对冲基金的主要交易对手瑞银集团(UBS)的交易量占到整个贵金属市场的40%。而其有关负责人日前并没有否认对冲基金在瑞银集团具有巨大的头寸一事。瑞银集团最新的研究报告也明确表示，黄金白银等贵金属依然是其长期持有的重点投资工具。综上所述，鉴于国际黄金价格和上海交易所黄金价格的联动性，可以预见，中长期黄金还会继续攀升。精选资料