证券投资基金的现状与对策研究.doc

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1、证券投资基金的现状与对策研究证券投资基金是通过基金管理公司发售基金份额募集资金，将投资者的基金集中到一起，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资的间接证券投资方式。利益与风险由投资者共担。证券投资基金是投资社会化和专业化的产物，目前证券基金在我国已有将近二十年的发展，改善了证券投资者结构，加快了投资观念的转变，优化了上市公司法人治理结构，促进了资本市场的繁荣发展。证券投资基金在制度建设、基金规模、基金销售方面都取得了长足进步，但也存在诸多问题。一、证券投资基金发展现状3学海无涯１．证券投资基金制度建设。自证券投资基金进入我国

2、以来，先后颁布了多项相关法律法规以保障证券投资基金：１９９７年１１月颁布《证券投资基金管理暂行办法》，以保护基金当事人的合法权益，促进证券市场稳定、健康发展。该条例于２０１２年被废止，由《证券投资基金管理公司管理办法（２０１２修订）》代替。随着证券投资基金市场的不断发展，将近二十年间，国家不断对相关法律法规进行完善、修正，以适应新情况，解决新问题。目前证券投资基金有国家法律、部门规章为保障。国家法律如《中华人民共和国证券投资基金法》，部门规章如针对基金公司管理的《证券投资基金管理公司治理准则（试行）》，针对基金从业人员管理的《证券投资基金行业高级管理人员任职管

3、理办法》，针对基金销售的《证券投资基金销售管理办法》，其他针对基金运作、基金托管、基金评价、基金信息披露等方面也颁布了相关规章文件。２．证券投资基金规模扩大。自１９９８年证券投资基金正式进入我国以来，基金规模逐年呈增长趋势，不断扩大。截止到２０１７年４月底，我国境内共有基金管理公司１０９家，其中内资公司６５家，中外合资公司４４家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共１２家，保险资管公司２家。以上机构管理的公募基金资产合计９．５３万亿元。截至２０１７年５月底，按正在运行的私募基金产品实缴规模划分，管理规模在２０亿元～５０亿元的私募基金管理人有５０

4、５家，管理规模在５０亿元～１００亿元的有１８３家，管理规模大于１００亿元的有１６６家。３．证券投资基金销售增长。证券投资基金产品包括货币基金、债券基金、股票基金、混合基金、指数基金（ＥＴＦ基金）等，自证券化业务实施备案制以来，根据数据显示，每月发行规模与数量呈持续稳定增长趋势。二、证券投资基金发展存在的问题证券投资基金得到越来越多的青睐与关注，在其稳步发展的过程中，同样存在诸多问题，这些问题表现在以下方面：１．证券市场金融产品单一，导致投资范围与选择有限。目前我国证券投资产品较少，而基金管理人由于资本利益等原因往往倾向于股票，未能良好的贯彻“多元投资，分散风险

5、”的原则。２．证券投资基金的理性投资被上市公司的盈利能力制约。目前我国证券投资公司规模相对来说较小，盈利能力较差，不具投资价值，且往往在投资方面“扎堆”选择股票，导致证券投资基金的资产组合雷同。３．证券投资基金监管体系不够健全。虽然自１９９７年以来，我国颁布了诸多法律条文以规范证券投资基金市场，但现有的法律法规仍不能满足发展迅速的基金规范需要，尚未建立较为完善的基金监管法律体系。４．证券投资基金内部组织管理结构存在诸多问题。如基金持有人大会虚置问题、基金管理人的道德风险问题、基金激励机制缺乏问题、基金托管人地位独立性等问题，而以上问题会影响基金投资及选择，不利

6、于基金良好发展。三、证券投资基金发展优化策略3学海无涯１．创新金融产品，丰富证券投资基金市场。针对目前证券市场金融产品单一的问题，要加大金融产品的创新力度，探索研究基金投资人民币远期交易及利率期货、汇率期货等金融衍生产品的方式，同时拓宽投资渠道，扩大投资范围，丰富投资方式，坚持“多元化投资”原则，为投资提供更多选择。２．转变投资观念，引导基金投资者理性投资。要转变基金投资观念，投资者应认识到基金投资的意义，淡化时机选择，强调长期持有，不应抱着追逐暴利的心态投资基金，充分基金类型，理性投资。３．完善监管体系，提供有效制度保障。根据证券投资基金发展的新形式新情况，

7、尽快建立健全法律体系，予以适时保障。同时要加强政府职能部门的监管，切实履行监管责任，提高监管水平与效率。基金托管人也应履行其监督职责，充分发挥其基金持有人的代理作用，监管基金管理人。４．加强内部管理，做好组织及人员监管。证券投资基金公司内部的管理，应遵循相关法律法规及规章制度，建立健全各职能部门，各司其职，一方面，加强基金管理人的职业道德建设，解决基金的委托代理问题；另一方面，从制度上着手，可通过完善独立董事制度、设立持有人大会常设机构等手段，切实加强基金持有人的实际权力，并形成“基金董事”的制衡力量，以加强对基金管理公司高级管理人员的约束。四、结语证券基金投

8、资的蓬勃发展带来良好的经济效益，但在市