川投能源的研究报告(摘录)

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1、((((((((本文出自网易论坛作者：股歌川投能源的研究报告（摘录）川投集团在2007年为上市公司注入了田湾河和乐山多晶硅两笔优质资产，一旦这些项目实现全部投产，将为上市公司带来较大的盈利。我们不防从理论上来看一下这些资产将为公司带来怎样的变化。

田湾河装机容量为72万千瓦，计划年发电36亿度，以80%的股权计算，公司将拥有28.8亿千瓦小时。田湾河电站发电成本为0.08元/千瓦小时，按2007年8月1日起，四川省小水电上网电价不得低于0.3954元/千瓦小时的政策，减去发电成本，就以0.30元/千瓦小时的电

2、价计算，公司09年将获得8.6亿多元的利润。

乐山多晶硅的注入也将极大地提升上市公司的盈利能力。“根据四川君和会计师事务所出具的《审核报告》，新光硅业2007年的营业收入、净利润预测数分别为2.5亿元和6,889.98万元，2008年的营业收入、净利润预测数分别为10.93亿元和50,654万元。”由此可以看出2008年川投能源将从新光硅业中获得1.9亿多元的利润来源。而且利润估计是非常保守的，据券商研究员测算，新光08年利润可达到10亿元，川投分到的利润有4亿元。

综上合计，08年川投靠新

3、光有5亿元左右利润，09年田湾河和新光硅业两项注资将为公司带来12亿多元的利润。以公司不足5.5亿的总股本计算，08年每股收益0.8元左右，09每股将获得至少每股2元的盈利。公司的其它利润来源我们姑且不考虑。以目前市场的平均市盈率计算，公司股价的动态市盈率还不到20倍，远远低于市场的平均市盈率。所以我们说未来股价达到70元绝对不是梦想。

川投集团旗下的二滩水电站是市场关注的下一个焦点，川投集团拥有它48%的股权。不管它何时注入，我们相信它迟早是要注入上市公司的。二滩水电站总装机容量为330万千瓦，设计多年平均

4、发电量为170亿千瓦时。按大股东的“十一五”规划：到“十一五”末，川投能源的可控装机容量力争达到350-550万千瓦，发电量100－250亿。川投能源目前的发电量（把田湾河算在内）不足30亿千瓦时，离100亿千瓦时的发电量还差70亿千瓦时左右。马上就要进入2008年了，要弥补这个缺口，注资是最好的解决办法。根据集团公司注资的特点，不排除在未来三年内注入二滩。果真如此，那么川投能源就将获得80多亿千瓦时的发电量，这又是一笔庞大的利润数字，这又将使川投能源股价一飞冲天。大集团公司在水电这一块正在进行大规模扩张，这只会下金蛋的鸡，将

5、会为川投能源孵化出更多的金鸡来。

根据世界的能源状况，国家的能源战略，经济发展，目前的电价还有较大的上涨空间，那些大规模投资水电的上市公司将是最大的受益者。从大股东良好的信誉来看，川投能源中长期的股价就是定位在200元之上也不为过。仅水电这一块，如果“十一五”末，上市公司能达到目标底线——100亿千瓦小时的发电量，一年就能给公司带来几十个亿的纯利，这可不是几十个亿的工程项目，这可是含金量特高的真金白银啊！罗杰斯预测中国的有些股票30年内将能增长100倍。30年太远，100倍太多，我们就要它个10年的10倍吧，

6、川投能源的股价也应该在200元之上！是否如此？我们将拭目以待。网易论坛，天天相伴第1页((((((((本文出自网易论坛作者：股歌

投资，看好的就应该是公司的未来。短期该股股价虽有所波动，但它并不影响股价未来向上的发展趋势。近期该股走势值得玩味，新老主力热身后，栖身其中，似乎沉寂了下来，给人一种无所事事的假象，但只要仔细观察，你就会发现“树欲静而风不止”，一场新的图谋正在悄悄上演。

在昨天举行的川投能源2008年第一次临时股东大会上，即将纳入上市公司的中国多晶硅巨头“新光硅业”控股权，成为各方

7、关注焦点。通过本次布局，川投能源将成功进入新能源行业。

川投成为新光硅业大股东

此次临时股东大会主要是就“关于收购新光硅业的提案报告”等进行表决，昨天下午全部表决的统计结果显示，绝大多数股东同意通过。这意味着新光硅业将成为川投能源未来最引人瞩目的盈利增长点。

川投能源以现金和持有的四川巴蜀江油燃煤发电有限公司12.605%股权作为支付对价，收购和置换控股股东四川省投资集团有限责任公司(以下简称“川投集团”)持有的新光硅业38.9%股权。本次股权收购总金额按资产评估数为3.8

8、696亿元。江油燃煤发电由于煤炭紧张，一直处于亏损状态，本次收购完成后，川投能源将全部退出江油燃煤项目，资产更加优良。

本次收购完成后，川投能源将成为新光硅业的第一大股东。目前，国际上只有少数国家掌握多晶硅核心配方和生产工艺，新光硅业1260吨/年多晶硅项目