新债定价报告：渝建工取消发行

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1、新债定价报告——渝建工取消发行（20180102）乔永远策略团队陈露（15201144877）戴泽斌（13958899535）如有VIP版报告需求，请与我们联系。VIP版报告包括：非wind渠道新债资质分析、定制化新债池。一、新债发行结果回顾我们对本日发行的新债结果与此前的新债研究成果进行了比对，从结果来看：3只新债的发行利率出现了较大的偏差，其中低估的1只，高估的2只；另外有2只新债取消发行。债券简称兴业行业兴业评分期限参考收益率申购区间发行利率偏差17镇江交通CP001城投4/4,稳定1年6.996.5

2、-7.97.551BP17皖北煤电SCP004煤炭4-/4-,稳定0.25年7.90不高于6.996.99-91BP17皖北煤电SCP003煤炭4-/4-,稳定0.33年7.96不高于7.27.2-76BP17淮北建投MTN002城投4/4,稳定3年6.716.0-6.8--17渝建工MTN001建筑装饰4/4-,负面3年(3+N)8.676.0-7.5--备注1：兴业评分的格式为：主体评分/债项评分，展望备注2：参考收益率=参考曲线的收益率（对应期限的中债收益率曲线）+参考利差数据来源：WIND、兴业研究

3、二、新债研究结果总览（一）2018年1月2日，兴业研究覆盖新债113只，其中城投债4只，产业债109只；发行日分布为T+1日的为6只、T+2日的为2只、T+3日及以上的为105只。最终研究结果如下表示（WIND渠道）：债券简称兴业行业兴业评分期限参考收益率参考利差发行日18鲁能源SCP001煤炭4+/4+，稳定0.74年5.69%-60BP2018-01-0318扬州经开SCP001城投4+/4+，稳定0.74年5.27%-49BP2018-01-0318淮安开发SCP001城投4/4，负面0.25年5.3

4、8%-36BP2018-01-0318鲁晨鸣SCP001轻工制造4+/4+，稳定0.47年5.88%-35BP2018-01-0318阳煤SCP001煤炭4+/4+，稳定0.65年5.55%-73BP2018-01-0318中电投SCP001公用事业2-/2-，稳定0.19年4.59%-24BP2018-01-0318宿迁城投CP001城投3-/3-，稳定1年5.28%-70BP2018-01-0418常城建MTN001城投4+/4+，稳定5年6.02%-32BP2018-01-0418农垦SCP001农林

5、牧渔4+/4+，负面0.74年5.89%-40BP2018-01-05备注1：兴业评分的格式为：主体评分/债项评分，展望备注2：参考收益率=参考曲线的收益率（对应期限的中债收益率曲线）+参考利差数据来源：WIND、兴业研究二、新债研究结果总览（二）2018年1月2日，兴业研究覆盖新债113只，其中城投债4只，产业债109只；发行日分布为T+1日的为6只、T+2日的为2只、T+3日及以上的为105只。最终研究结果如下表示（非WIND渠道）：债券简称兴业行业兴业评分期限参考收益率发行日承销商18高速地产SCP0

6、01房地产4+/4+，稳定0.75年5.84%2018/1/5中信银行18九州通SCP001医药生物3/3，稳定0.3年5.05%2018/1/9中信银行18桑德CP001公用事业3/3，稳定1年5.31%2018/1/10中信银行18南航01交通运输2-/2-，稳定3年(3+N)5.64%2018/1/15广发证券18陕煤化SCP001煤炭3-/3-，稳定0.75年5.36%2018年1月底浙商银行18诚通债02交通运输3/3，稳定7年(5+2)5.54%2018年1月(待定)中信建投18诚通债03交通运

7、输3/3，稳定10年(5+5)5.54%2018年1月(待定)中信建投18潞安SCP001煤炭4+/4+，稳定0.75年5.69%2018年1月(待定)浙商银行18晋路桥SCP001建筑装饰4+/4+，负面0.75年5.89%2018年1月(待定)浙商银行18沪华信SCP001化工4+/4+，负面0.75年6.09%2018年1月(待定)浙商银行18电建地产MTN001房地产4+/4+，稳定3年6.02%2018年1月(待定)浙商银行18九通01房地产4+/3，稳定5年(2+2+1)6.43%2018年1月

8、(待定)中信建投18阳煤MTN001煤炭4+/4，稳定3年(3+N)6.72%2018年1月(待定)海通证券18新中泰MTN001化工4+/4，稳定3年(3+N)6.82%2018年1月(待定)海通证券18津航空MTN001交通运输4+/4，稳定3年(3+N)7.22%2018年1月(待定)海通证券18红狮01建筑材料4+/4+，负面5年（3+2）6.48%2018年1月(待定)国泰君安证券18沪华信01化工4+