金融机制相关理论综述论文

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1、金融机制相关理论综述论文摘要：从早期的关于金融功能的相关理论，诸如金融深化论、金融抑制论，直到现代金融效率观以及最适金融结构论，学术界对于金融功能的认识不断深化。新金融效率观给予我们一个全新的视角，更科学地去重新审视融资机制问题，从而为促进金融效率的量化研究和最终金融可持续发展指标体系的健全提供了一个理论依据。关键词：金融深化论；金融抑制论；金融效率金融活动在世界各国经济发展的过程中扮演着日益重要的角色，与发达国家相比，发展中国家的金融活动水平明显滞后。从经济发展史看来.freelann，Murdoc和Stiglitz，1996）提出了“金融约束”理论，其

2、核心论点是，给定宏观经济环境稳定，通货膨胀率较低且可预测等前提条件，由存款监管、市场准入限制等组成的一整套金融约束政策有助于促进经济增长。认为在金融体系比较落后的经济中，政府应当在宏观经济稳定、尤其通货膨胀率较低等前提条件下，通过存贷款利率控制、市场准入限制等一组金融约束政策为金融部门和生产部门创造获取剩余的机会，以缓解金融机构和企业部门由于信息不对称而产生的激励问题，从而推动金融深化和经济发展；政府的这种选择性干预应当是动态的，随着金融深化程度的加深，政府应当逐步放松上述金融约束，以促进经济向自由市场经济过渡。金融约束论的核心思想是强调政府干预金融的作用

3、，提出对发展中国家而言，金融自由化并一定是实现金融深化的最优政策选择，适度的金融压制是必要的。金融约束论尽管也未揭示出金融的资源属性，但与金融深化论相比，其理论模型更加完善，政策建议更加符合发展中国家的实际，其蕴含的金融效率观更加成熟。其一，由于金融约束论考察了金融深化论假定不变的“外部条件”，其假设条件更加接近现实；通过扬弃金融深化论所倡导的“阿罗·德布鲁”范式，为传统的最优理论帕累托有效配置加入了约束条件，符合“次优理论”的逻辑；其二，理论模型因考虑了更多因素而更加全面，政策主张因广泛采用实证研究更能经得起实践的检验。金融约束论的缺陷主要是忽视了对金融

4、脆弱性和金融效率的全面研究，1997年爆发的亚洲金融危机对该理论提出了严峻的挑战。三、金融可持续发展论及新金融效率观1997年亚洲金融危机爆发后，中国学者白钦先（1997）提出了金融可持续发展理论。金融可持续发展理论以金融资源学说为基础，率先揭示出金融的资源属性，即金融资源是区别于自然资源，具有战略性、脆弱性、中介性、社会性和层次性的特殊资源，其特殊性主要体现在金融既是资源配置的对象，又是配置其他资源的方式或手段。金融资源学说有三个假设前提：一是金融是资源；二是社会、经济、金融是一复杂的复合巨系统；三是社会、经济、金融系统的正常运行建立在相关资源因素协调运

5、行基础之上。在上述三个假设前提下，可以构建以金融资源理论原理为准则，以金融资源协调理论为核心,以金融资源业务理论为基础，相互关联又相互独立的金融可持续发展理论体系。金融经济为一复杂的复合巨系统，其可持续发展不仅从动态的时序上强调各系统的发展能够协调、连续、不间断，而且注重各关联子系统之间的协调，是时间和空间的统一。没有良好的协调，系统就难以长久地持续发展，因此，金融与经济的协调是金融资源学说的关键，其协调的成功与否关系到金融与经济的可持续发展。金融可持续发展理论中的新金融效率观不仅是对不完全金融发展理论的升华，也是对传统效率观视角的根本转换，其新意主要体现

6、在以下几个方面：（1）在经济金融化、金融全球化和金融自由化的现实背景下，新金融效率观把金融作为主动性与主导因素，从金融资源配置效率的视角来考察金融与经济的关系，是对传统效率观（强调实物）视角的根本转换，为解决相关的经济问题找出了可能的主因——金融资源配置效率低下。（2）金融资源可分为三个层次。分别为，第一层次：基础性核心金融资源，即广义的货币资本和资金；第二层次：实体中间性资源，包括金融组织体系和金融工具体系；第三层次：整体功能性高层金融资源。三个层次的金融资源紧密相连，高层次的金融资源比低层次金融资源稳定性更高，重要性更大，客观性与包容性更强，但也更难量

7、化。金融资源的层次性决定了金融效率亦具有层次性。（3）金融可持续发展理论的目标函数是金融效率的提高，由此带来的金融稳定以及金融和经济可持续发展；在借鉴金融约束论约束条件的基础上，增加了新的约束条件：金融资源的长期有效利用和金融资源的脆弱性。（4）金融效率是质和量的统一，强调金融发展与经济增长的协调发展，即金融发展既不超前于经济发展，又不滞后于经济发展。金融效率高低的评价标准是金融发展与经济发展的适应与协调程度。（5）金融效率的研究包含金融脆弱性的研究，从而通过提高金融效率和降低金融脆弱性来推动金融稳定，进而促进金融可持续发展和经济可持续发展。（6）金融可持

8、续发展理论提出金融是一开放的复杂的复合巨系统，在此框架下研究金融效