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1、我国国际收支失衡对策研究综述 摘要:近几年,关于我国国际收支失衡问题的研究与讨论不断升温。对近年来学术界就我国国际收支失衡的现状、原因及对策的研究进行了综述,总结了各流派对我国国际收支失衡的看法。 关键词:国际收支失衡;现状;原因;对策 1我国国际收支失衡的现状 (1)我国的国际收支失衡表现为经常项目与资本、金融项目的“双顺差”。 外汇管理局的统计数据显示,除1993年外我国经常项目始终保持顺差并呈逐渐上升趋势。1990-2006年经常项目累计实现顺差6525129亿美元,年均顺差3951
2、6亿美元。尤其自2001年加入世界贸易组织后,我国参与经济全球化进程的步伐加速,经济对外开放度增加,对外贸易增速逐年攀升,成为拉动国民经济快速发展的主要驱动力。资本和金融帐户除1998年因受东南亚金融危机影响出现小额逆差外,其他年份也一直保持顺差。1990-2005年累计实现110616亿美元顺差,创历史新高,2007年数据仍保持增长态势。 (2)人民币升值压力不断增大。 我国外汇储备中有70%是美元资产,人民币单一钉住美元,近年来美元的不断贬值,造成了对人民币升值的预期不断增强。美国是中国的最大贸易交易
3、国,与中国的贸易联系最为紧密。从这个意义上来说,人民币的升值对应的实际就是美元的贬值。经济发展和合作组织(OECD)以及美国两位著名的国际金融学家Rogoff和Obstfeld曾经研究指出,美元至少要再贬值30%-40%才能使得美国的贸易逆差保持在一个可持续的水平。因此,从美国的利益出发,许多发达国家都在强烈的要求人民币升值。 (3)超额外汇储备。 2006年2月,我国外汇储备为8537亿美元,超越日本成为世界第一大外汇储备国。但是过多的外汇储备意味着原本可用于发展经济的资源没有得到有效利用。并且,以美元
4、为主的储备结构存在汇率风险,美元的持续贬值降低了我国外汇储备的支付能力,增加了外汇储备的风险。 (4)国际间贸易摩擦加剧。 由于我国国际收支持续高额顺差,必然导致其他国家的收支逆差,影响其经济发展,因此国际收支失衡加剧了国际间贸易的摩擦,十分不利于我国企业拓展国际市场。《2007年4-12月份我国进出口形势分析与预测》研究报告指出,我国连续12年成为遭遇反倾销调查最多的国家,而且针对我国的其他类型贸易摩擦也显著增加。 2我国国际收支失衡原因 (1)内需不足。3 学者常星、兰力彪(2008)认
5、为,我国内需不足主要表现为储蓄过剩、资金闲置以及资金利用率低等现象。我们国家城市发展水平和人民消费观念的差别使得在政府中存在着大量的政府储蓄和微观经济主体中存在着大量的私人储蓄。政府对医疗、教育等基础设施投入的不足也使得微观经济主体对未来医疗、教育成本预期的上升,进而减少即期消费,增加了私人储蓄。为了确保国内经济的快速增长,20世纪90年代我国的实际贷款利率明显偏低。而且在国家产业政策的引导之下,原本可以用来生产高技术、高附加值的资金,大多被用于生产低附加值的出口产品,从而造成资金的低效率使用。 (2)大量
6、外资涌入国内市场。 人民币不断升值且预期强烈,刺激了国际资本大量涌入国内。据统计,2006年境外资本流入规模从2001年的995亿美元增加到6533亿美元。学者苑治亭、朱玉华(2008)提出,一方面全球范围持续、宽松的货币政策降低了融资成本,促进全球可用资金快速增长,刺激经济复苏同时也积累了大量流动性;而另一方面,持续的美元贬值使部分国际资本撤离美国,寻找新的投资领域并相应加大对新兴市场的投入,所以扩大了境外投资者对中国金融市场的参与。境外资金的大量涌入,使我国的外汇管理制度和金融制度受到一定冲击,影响了国
7、际收支平衡。 (3)缺乏政府的相关政策。 长期以来,我国政府把鼓励出口换汇创汇作为政策的重点,实行“鼓励资本流入,限制资本流出”等外汇管制政策,并且对外商实行了更多的优惠政策,最终使得更多的外商投资进入中国。这就促成了我国较大贸易顺差,加速了国际收支失衡。学者彭兴韵(2006)认为我国的本外币管理的脱节使境外的不正规资金通过规避管制进入境内并逃避处罚,这更加剧了我国国际收支顺差的程度。 另外,吸引外企的政府优惠税收政策作为产业政策的配套政策也同样发挥了非常重要的作用——出口退税、“两免三减半”的所得税政
8、策等多项税收减免政策都一定程度上使得大型跨国公司将我国作为其全球的利润中心,以充分享受优惠的所得税政策。这也在一定程度上促使了国际收支“双顺差”格局的形成。 3关于改变我国国际收支失衡状况的对策 (1)扩大内需。 在研究如何调节我国国际收支持续失衡的问题上,几乎所有学者都一致认为刺激消费、扩大内需是最根本的解决办法。并且,持续、稳定、合理比重的国内需求也是维持GDP长期稳定增长的最重要因素
