我国国际收支失衡问题研究综述

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1、我国国际收支失衡问题研究综述国际收支失衡是指一国经常账户、资本与金融账户的余额出现问题，即对外经济出现了需要调整的情况。上世纪90年代以来，我国国际收支除个别年份外，持续处于失衡状态。党中央、国务院高度重视国际收支失衡问题。2006年底，中央经济工作会议首次提出“必须把促进国际收支平衡作为保持宏观经济稳定的重要任务”。在2007年初全国金融工作会议上，温家宝总理再次强调指出，国际收支不平衡加剧是当前金融领域中存在的主要矛盾之一。促进国际收支平衡已成为统筹国内发展和对外开放，实现经济又好又快发展的关键环节之一。胡锦涛总书记在党的“

2、十七大”报告中指出，采取综合措施促进国际收支基本平衡。因此，了解我国国际收支失衡现状及其对我国经济的影响，分析产生的根源，积极寻求对策，显得尤为必要和重要。　　　　一、我国国际收支失衡现状及其对国内经济影响的评述　　　　从现有　　三、我国国际收支失衡的持续性问题的评述　　　　大多数经济学家认为一个国家不会在每一时期都保持贸易平衡或经济账户平衡的。但是国际收支均衡又是所有国家进行经济、政治、军事活动所向往的目标。为了实现这一目标，学术界一直都在讨论，试图找出一种方法能够系统、科学地实现国家、区域乃至全球性的国际收支平衡。理想往往是

3、美好的，但在实践中至今尚未找到一种合理的方法，甚至有学者消极地认为国际收支失衡将是永恒的。全球国际收支失衡是我们讨论的一个出发点，讨论国际收支失衡的可持续性问题首先要从美国人手。一个国家是可以有贸易逆差的，但是没有任何一个国家可以任由其无限度地扩大。考虑到美国劳动生产率相对较高、美国的人口结构相对年轻，如果其贸易逆差占GDP的比重为2%～3%，可能是可以维持的。但是根据美国经济学家Roubini和setser的研究，2006年美国贸易逆差达到GDP的6.5%，这一比重明显偏高，已经处于不可持续的状态。一个可持续的贸易逆差或债务水

4、平至少需要具有两个条件：一是债务／GDP处于稳定水平或将收敛于某一个稳定水平；二是资本有继续流入的意愿。通过数据计算得出美国的贸易逆差和对外债务／GDP是不稳定的，并且也是不可持续的。从资本的流人意愿上说，即使对外债务／GDP能收敛于94%的水平，美国的贸易逆差和对外债务也有可能是不可持续的。事实上美国贸易逆差和对外债务水平是不可持续的，因此，美国贸易逆差的调整也是不可避免的。由于中国是美国贸易逆差的主要输出国，相应地，中国的贸易顺差的调整也是不可避免的。余永定、覃东海（2006）从存量对流量比的可持续性来考察流量平衡的可持续性

5、，他们的研究基于资本项目顺差的假定条件下，对双顺差可持续性的讨论便可归结为对经常项目差额可持续性的讨论。得出结论：中国基本符合经常项目顺差不会收敛的特征。不可持续性原因在于：首先，双顺差不断积累带来外汇储备的不断积累，最终会对外汇市场和国内货币市场带来难以承受的压力；其次，从长期看，为了平衡经常项目，贸易顺差必须保持相当高的增长速度以平衡迅速增长的投资收益汇出，二者很可能是未来国际环境所不能容许的。　　失衡表示资源的错配和扭曲，所以任何失衡的状态尽管可以维持一时，但从长期看都是不可持续的。如果一国不主动采取措施校正其经济中的结构

6、性失衡问题，那么，在开放经济条件下国际套利资本的自由流动就可能对其结构失衡进行“强制校正”，而这种“强制校正”往往是以国内经济的破坏性回归为代价，日本泡沫经济及东南亚金融危机就是最好的例证。而这需要有一套切实可行的方案和措施加以解决。　　　　四、我国国际收支失衡改善方案的评述　　　　解决我国国际收支失衡问题涉及到方方面面。总体上主要办法集中在以下几个方面：　　第一，进一步提高汇率弹性。管涛（2006）指出要逐步发挥包括汇率在内的各种价格信号对国际收支的杠杆调节作用。完善有管理的浮动汇率制，逐步增加汇率弹性，并大力发展外汇市场、完

7、善其资源配置、价格发现和风险规避的功能，放宽汇率升值空间。部分学者认为升值可能会给中国带来很多不利因素，就如上个世纪80年代签订“广场协议”的日本一样，经济会一蹶不振。然而，余永定（2006）认为，日元升值实际上给日本带来了积极的影响，日本的公司和日本的消费者能够便宜地进口商品和先进的技术，升值并非毫无益处。另外，2005年IMF发表的《世界经济展望》中提出了防止全球经济失衡的政策选择，其中最重要的一条就是包括中国在内的亚洲新兴市场国家进一步提高汇率弹性，允许该地区货币中期整体升值。　　第二，调整价格形成机制，完善收入政策。刘华

8、，卢孔标（2006）提出：完善资源价格形成机制.纠正出口商品的成本扭曲；完善最低工资制度。健全企业职工工资正常增长机制；完善社会保障，改善劳动条件，增加社会保险投入；提高劳动环境成本；保证劳动者的基本收入，扩大国内居民消费，特别是农村居民消费和城乡低收入人群的消