中小企业融资困境及解困路径思考

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1、中小企业融资困境及解困路径思考　　：我国中小企业资金短缺，融资困难的问题多年来一直没得到有效解决，这不仅不利于企业自身的发展，也不利于整个国民经济的健康稳定。针对中小企业融资难的困境，本文从社会经济运行环境方面分析了具体原因，并给出了解决办法。　　关键词：中小企业资本市场信用建设　　中小企业是我国市场经济最活跃、最具潜力的新经济增长点。但由于近年来企业竞争激烈、原材料价格上涨、人力成本提高、出口衰退等问题的出现，其生存压力越来越大，而融资难问题已逐渐成为其发展中一道难以逾越的屏障，无法有效的破解该难题将会严重影响企业产品更新的进程，加重创新技术设备

2、的成本，不利于企业自我竞争力的提升和持续健康发展。　　一、我国中小企业融资难困境　　近年来，受中央宏观调控的措施和通胀的影响，社会资金施行总量控制，企业层面资金紧缺，作为弱势群体的中小企业资金更是极度紧张。与发达国家相比，我国中小企业融资渠道异常狭窄，直接融资方面：首先是股权融资，针对中小企业，主要是争取在创业板公开上市。但我国创业板规模小，与我国庞大的中小企业数量不匹配，必然导致成本大、门槛高。其次是私募股票和公司债，但是私募股票和公司债柜台交易市场尚未发展起来。其他渠道如风险投资，我国的风险投资才刚刚起步，规模小、与国外有着巨大差距，且热衷于投

3、资规模较大的企业。直接融资方式渠道不畅，中小企业只能采用间接融资。商业银行贷款门槛很高，融资成本也高。那些不够银行门槛的广大中小企业，面临两难抉择，要么停业，要么为了生存，向民间借贷。因为没有明确的法律法规规范，民间借贷市场鱼龙混杂，利率普遍较高，大大增加了企业运行成本和经营风险，在某些经济发达民间资本活跃地区，存在着多级借贷关系，利率逐级上加，最后到企业已不堪重负，企业的利润无法维持高利率，只能借新债还旧债，随时有资金链断裂风险。　　二、中小企业融资难的原因　　（一）资本市场层次缺乏　　我国没有中小企业专有融资市场，上市融资、发行债券、信托融资的

4、法律法规和政策导向不完备。首先，发行股票对于中小企业的要求相对较高，而且上市规模有限，按照要求仅有较少企业可以采取这种方式融资；其次，国家对发行债券有着严格的限制，中小企业根本无法满足国家的要求，债券融资很难实现。再次，我国处于经济的发展阶段，投资存在着诸多问题，风险投资机构少、规模小；区域性资本市场不健全，需要进一步完善。商业银行出于加强金融风险防范的要求，对中小企业惜贷现象非常严重，中小企业融资代价较高，而且我国目前也缺乏与中小企业相匹配的专业金融机构。民间借贷目前还处于非法阶段，既缺乏法律保障，又要很高的融资成本，满足不了大量中小企业的资金需

5、求。总之，我国现在的资本市场缺少中小型企业融资的层次，中小企业融资渠道不畅。　　（二）信用制度存在缺陷，担保体系不健全　　市场经济是一种信用经济，信用关系是维系市场交易秩序运转的基础。我国中小企业一般规模小，信用等级低，资信相对较差，其难以从银行等金融机构获得贷款与之缺乏信用保证度有很大关系。　　而担保在中小企业融资体系中属于重要一环，中小企业需要借助担保才能有效融资。目前中小企业融资主要依靠三种担保方式：首先是用企业本身或者企业主个人的资产作担保，但由于中小企业或企业主本身经济实力不强，资产相对较少，不能完全满足融资担保的需要；其次是企业互保，企

6、业互保牵涉到企业间、企业主间的关系和担保的对等，还有各企业经营的状况，不易寻找也不稳定；此外部分符合政府产业导向的企业可以获得财政性担保，但这也是少数中小企业才能享受到的。对于寻求专业担保机构的中小企业而言，市场经济自发的民间资本型的商业担保很少，缺乏资金补偿机制和风险分散机制，信用担保机构担保费用高，担保期限短且品种少，无法满足其融资需求。　　（三）政府缺乏对中小企业融资的有力支持　　政府在宏观经济政策导向上对中小企业不够重视，有关融资扶持政策不到位，这是造成目前中小企业融资困境的重要政策原因。加之融资相关的立法滞后，法律法规体系不健全，尽管“非

7、公经济36条”和《中小企业促进法》中有针对中小企业融资方面的规定，但也只是纲领性的文字，相关法律有待进一步完善　　三、中小企业融资难的解困　　：我国中小企业资金短缺，融资困难的问题多年来一直没得到有效解决，这不仅不利于企业自身的发展，也不利于整个国民经济的健康稳定。针对中小企业融资难的困境，本文从社会经济运行环境方面分析了具体原因，并给出了解决办法。　　关键词：中小企业资本市场信用建设　　中小企业是我国市场经济最活跃、最具潜力的新经济增长点。但由于近年来企业竞争激烈、原材料价格上涨、人力成本提高、出口衰退等问题的出现，其生存压力越来越大，而融资难问

8、题已逐渐成为其发展中一道难以逾越的屏障，无法有效的破解该难题将会严重影响企业产品更新的进程，加重创新技术设备的成本，不利于