休闲服务行业市内免税店研究：对标韩国，未来前景广阔.docx

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1、目录社会服务板块行情回顾2（一）板块指数表现2（二）子行业表现3行业重要动态4公司重要公告6图目录图1：本周行业指数相对表现强弱：（单位，%）2图2：本周各板块指数涨跌幅：（单位，%）2图3：各子行业涨跌幅：（单位，%）3图4：各子行业估值水平：（PE）3图5：周涨跌幅前十的个股：（单位，%）3图6：年初至今涨跌幅前十的个股：（单位，%）3社会服务板块行情回顾（一）板块指数表现本周休闲服务（申万）指数下跌7.65%，同期上证综指下跌2.17%，沪深300指数下跌1.13%，休闲服务（申万）指数跑输沪深300指数6.52个百分点，在申万一级行业中排名第28。图1：本周行业指数相对表现强

2、弱：（单位，%）数据来源：WIND、图2：本周各板块指数涨跌幅：（单位，%）数据来源：WIND、（二）子行业表现社服行业子板块中，景区板块本周跌幅最小，为2.24%。其余板块中，餐饮>出境游>酒店>免税，跌幅分别为3.29%、3.30%、5.03%、15.76%。图3：各子行业涨跌幅：（单位，%）图4：各子行业估值水平：（PE）资料来源：WIND，各板块经过一周调整，免税估值水平最高，PE达33.04倍。其余板块中，餐饮>酒店>景区>出境游，PE分别为24.72、23.79、21.86、20.96。本周涨跌幅排名前十的个股分别为科锐国际（9.62%）、天目湖（1.82%）、大连圣亚（

3、1.25%）、金陵饭店（0%）、腾邦（0%）、中青旅（-0.15%）、西安饮食（-0.80%）、九华旅游（-0.88%）、宋城演艺（-0.94%）、三特索道（-1.08%）。图5：周涨跌幅前十的个股：（单位，%）图6：年初至今涨跌幅前十的个股：（单位，%）资料来源：WIND，行业重要动态【海南】上周海南省财政厅收到《支持海南全面深化改革开放有关财税政策的实施方案》等文件，财政部门或将研究增设免税店，完善离岛免税购物政策，扩展离岛免税购物政策适用对象到乘船旅客，提高旅客年度免税购物限额，或达3万元；【O2O】美团点评公告10月12日全球发售稳定价格期结束，高盛以稳定价格经办人身份买入美

4、团点评约7200万股股份，价值超42亿港元；【O2O】百度外卖今日正式更名“饿了么星选”；【旅游交通】黄山市拟280万冠名杭黄高铁，据进度安排，杭黄高铁预计最快12月中旬通车；【民宿】国务院近日印发的完善促进消费体制机制方案中，提出鼓励发展租赁式公寓、民宿客栈等旅游短租服务；【出境游】泰国拟向中国游客实行免签政策，加紧解决游客减少问题，期望全年中国赴泰游客突破1000万；【海南】国务院批复同意设立海南自贸区，并印发总体方案；【海南】海南省赛马运动发展规划征求意见稿已基本完成，正在征求有关方面意见；【海南】复星旅文与托马斯库克联合在三亚成立酷怡国际旅行社（三亚）有限公司，为允许在海南注

5、册中外合资旅行社从事出境游业务的新尝试；【旅游】吉林省旅游发展委员会发布“冰雪令”，7项政策吸引游客，给予开通吉林旅游目的地包机的旅游企业每班航线万元奖励，开通直飞长白山的目的地包机，给予每班2万元奖励；【OTA】近日美国加州迪士尼乐园度假区飞猪旗舰店开业，中国消费者可通过旗舰店预订加州迪士尼所有门票类产品；【OTA】去哪儿网子公司云端漫行拿下华远国旅42.10%股权，携程系共持有华远国旅82.6%股权；【酒店】华住公布Q3经营数据，整体平均房价/出租率/RevPAR分别为239元/90.7%/217元，同比变化+9.8%/-2.3pct/+7.1%，平均房价、RevPAR增幅较Q2

6、放缓。其中经济型同店平均房价/出租率/RevPAR分别为196元/95%/185元，同比变化+7.2%/-2.8pct/+4.1%，中端及以上同店的平均房价/出租率/RevPAR分别为323元/88%/284元，同比变化+5.0%/-0.5pct/+4.3%；【海底捞】全球发售稳定价格期已于10月17日结束，超额配股权于10月17日失效；【出境游】据泰国旅游和体育部，赴泰中国游客数量继7月至9月连降3个月后，“十一”黄金周回升，同比增长2.77%；【民宿】据中商产业研究院，2017年在线民宿市场交易规模达到66.9亿元，同比增长26.60%，预计2018年增长至115亿元，同增74.

7、4%；【景区】今年10月至2019年9月30日，旅客乘高铁至洛阳龙门高铁站，凭高铁票可享5日内洛阳市35家景区5折门票优惠；【餐饮】根据艾媒咨询，预计2018年在线餐饮外卖市场规模将超2400亿元，在线外卖用户规模将达3.55亿人，女性占比约60.4%，30岁以下占比82.2%；【民宿】Airbnb称不会在2018年上市，将在2019年7月前准备好上市；【雅高】雅高酒店集团完成收购SBE娱乐集团50%股份；【华侨城】与广东湛江签订全域旅游开发合作协议，未来