第三方支付对大型商业银行流动性影响实证研究——基于流动性偏好动机视角

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1、第三方支付对大型商业银行流动性影响实证研究一一基于流动性偏好动机视角李淑锦杭州电子科技大学经济学院摘要：基于凯恩斯货币需求理论，选取第三方支付与存款准备金制度相关的变量，构建模型，检验第三方支付对大型商业银行流动性需求的冲击。研究表明:第三方支付快速发展会减少大型商业银行满足交易性流动性需求的备付金需求，同时增加其满足预防性流动性的法定存款准备金需求，减少投机性流动性需求。关键词：第三方支付；流动性需求;Granger因果检验;作者简介：李淑锦（1967-），女，山西原平人，杭州电子科技大学经济学院教授；作者简介：陈莹（19

2、92-），女，山东临沂人，杭州电子科技大学经济学院硕-上生。收稿日期:2016-03-30基金：国家社会科学基金资助项目（17BJY233）AnEmpiricalStudyofThirdPartyPaymentEffectonLarge-scaleCommercialBanks'LiquidityFromthePerspectiveofLiquidityPreferenceMotivationLIShujinCHENYingSchoolofEconomics,HangzhouDianziUniversity;Abstract

3、：Thequickdevelopmentofthirdpartypaymenthasremarkableeffectsontraditionalfinancethcorics,andespeciallyobviousimpactonlarge-scalecommercialbanks.Fromtheperspectiveofthirdpartypayment,thispaper,basedonKeynesianmonetarydemandtheory,selectstherelevantdataandvariablestoe

4、stablishamodeltoexaminethecorrelationbetweenthirdpartypaymentandlarge-scalecommercialbanks'liquiditydemand.RcsuItsshowthatthedcvclopmcntofthirdpartypaymentwillreducetransactionandliquiditydemandsforcashreserveofcommercialbanks,increasethedemandforlegaldepositreserv

5、eofliquiditypreventiverequirements,andreducethedemandforspeculativeliquidityaswell.Keyword：ThirdPartyInternetPayment;LiquidityDemands;GrangerCausalityTest;Received：2016-03-30一、引言在互联网金融背景下，第三方支付呈快速发展态势。统计数据显示，2007年第1季度中国第三方支付规模仅为160亿元，2015年第4季度其累计规模已高达35481.30亿元，增长2

6、21.76倍。第三方支付不仅仅是对传统货币形态的简单替代，而且改变了人们的支付习惯和牛活方式，引发一国经济结构的转变，同时对传统金融理论造成显著影响，对大型商业银行的经营管理形成冲击［1］。流动性风险是大型商业银行经营管理过程屮的基本风险。资产和负债的规模与期限不匹配是引发流动性风险的主要原因。基于管理成本最小化目标，在传统流动性管理过程中，资产管理、负债管理以及表内表外统一管理等是大型商业银行进行流动性管理的重要方式。资金获取成木和便利性则是影响流动性管理成木的关键因素。在互联网金融背景下，第三方支付的低成本、高流动性及交

7、易快捷等优点使得大型商业银行流动性管理面临巨大挑战，对流动性需求规模及结构造成一定程度的冲击。回顾现有文献，大型商业银行流动性相关研究尚未考虑第三方支付因素。事实上，第三方支付的快速发展，对大型商业银行流动性影响逐渐深入。研究大型商业银行流动性管理，必须考虑第三方支付因素。二、文献综述在国外，第三方互联网支付(Paypal等)的相关研究被纳入电子货币领域。BenjaminJ.Cohen(2004)宜定义了电子货币的概念并对其基本特征、运作方式等进行了分析。在电子货币影响货币供给量以及货币政策方面，Friedman(2000)

8、宜、Sullivan(2002)⑷认为电子货币会影响货币乘数和基础货币，削弱屮央银行控制货币供应量的能力，从而影响央行的货币政策。Owen和Fogelstrom(2005)固则对电子货币替代效应进行研究，认为电子货币未对活期存款形成替代，相反，以智能卡为载体的电子货币持有者往往也会持有大量