货币政策对我国商业银行流动性影响的实证研究——基于资产与负债的双视角

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2、ｅｔａｒｙｐｏｌｉｃｊｔｏｔｈｅｌｉｑｕｉｄｉｔｙｏｆｔｈｅｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｂａｎｋｓＢａｓｅｄｏｎｔｈｅｄｏｕｂｌｅｅｒｓｅｃｔｉｖｅｓｏｆａｓｓｅｔｓａ打ｄｌｉａｂ化村ｅｓｐｐ董墓指导教师姓名：修孟华教授＿级学科名预：应巧经济学二级学科名務：数量经济学论文答辩时间：２０１６年１０月摘要商业银行是金融系统的重要组成部分。自１９９５年我国正式颁布《商业银一行法》Ｗ来，商业银行的发展进入到个全新阶段。安全性、流动性、效益性是商业银行的经营原则，其中流动性被视作商业银

3、斤的生命线，其大小直接关系到银行的安全与信誉，而。央行对于商业银行的流动性风险问题非常重视央行对于包括流动性在内的经济状况进行调控的主要手段就是货币政策。目前关一于货币政策对商业银行流动性的影响，学术界还没有统的结论。现阶段我国＂＂采取的是稳健略偏宽松的货币政策，这说明提升银斤流动性是我国目前重一要的宏观经济目标之。因此，在这样的背景下，研究货币政策对商业银行流动性的影响，具有重要的理论意义和实际意义。商业银行的流动性可Ｗ分为资产流动性与负债流动性两个方面。本文研究的重点是，分别从上市银行整体与单个银行的角度入手，分析货

4、币政策对银行的资产流动性与负债流动性的影响。首先，本文选择合适的变量来构建模型。被解释变量为反映银行资产与负债流动性的指标，本文参考Ｂｅｒｇｅｒ和Ｂｏｕｗｍａｎ２００９提出的加权流动性创造指（）标，结合我国实际情况，计算出样本期内银行的资产与负债流动性创造能力指标，将其作为被解释变量，。解释变量为货币政策代理变量分别为上海银行间同业拆借利率一、基础货币同比增长率、年期贷款基准利率和法定存款准备金，率，。最后为了充分考虑银行异质性和宏观经济波动带来的影响选择银行的不良贷款率和资本充足率作为银行异质性控制变量，选择通货膨胀率

5、作为宏观经济控制变量。，选择ＶＡＲ模型其次，研究货币政策对上市银行流动性的影响。研究发现，扩张性的货币政策会降低银行的资产流动性，随着时间的推移，这种影响会逐渐衰减至零，资产流动性自身对其波动的影响要。从影响程度的角度来看强于货币政策变动的影响。此外，扩张性的货币政策对于负债流动性的影响会随着采取的货币政策工具的不同而有所不同。负债流动性自身对其波动的影响，在初期要强于货币政策变动的影响，但在后期，货币政策的影响程度要更强一些。最后，选择动态面板模型，研究货币政策对单个银行流动性的影响。研究Ｉ一方向的货币政策

6、的变化发现，同（扩张或紧缩）对银行的资产与负债流动性可能会有不同方向的影响，央行采取不同的货币政策工具，对资产和负债流动性的影响也会有所不同。此外，货币政策对于流动性的影响，与银行自身的不良贷款率和资本充足率有关，这两个比率的数值越大，流动性受货币政策的影响就越大。而且，这两个比率自身也会对流动性产生影响，但是这种影响会随着货币政策变化的方向Ｗ及采取的货币政策工具的不同而有所不同。一本文的创新点主要体现在Ｗ下Ｈ个方面。第，研究视角有创新，不仅研究了货币政策对上市银行流动性的影响，还考虑了相同的货币政策对不同的银行流动性的

7、影响一部分商业银行看做是，而已有的大多数文献都只是将全体或一。二个整体，，忽略了不同银行的异质性第与国内文献大多采用静态指标度量商业银行流动性不同，本文选择Ｂｅｒｇｅｒ与Ｂｏｕｗｍａｎ口００９）提出的流动性创造指标，而且，该指标不仅将资产负债表中各种类型的资产与负债都考虑在内从动态角度对银行的流动性创造能力进行分析。第Ｈ，将商业银行的流动性分解为资产流动性与负债流动性，分别研究货币政策对银行资产流动性和负债流动性的影响，而目前相关文献都没有将这两类流动性分开考察。本文的不足之处主要包括Ｗ下Ｈ个方面。首先，没有考虑银行的整体

8、流动。。性其次，没有将上市银行与非上市银行区别考虑第Ｈ，本文采用的银行样一定的差距本规