中小板上市公司外部治理与绩效的相关性研究

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1、中图分类号：密级：UDC：本校编号：10652硕士学位论文论文题目：中小板上市公司外部治理与绩效的相关性研究研究生姓名：秦海波学号：20091202021401校内指导教师姓名：范伟红职称：教授校外指导教师姓名：职务职称：申请学位等级：硕士学科：工商管理专业：企业管理论文提交日期：2012年3月20日论文答辩日期：2012年5月19日独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果，除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含获得西南政法大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志

2、对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：签字日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解西南政法大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权西南政法大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。（保密的学位论文在解密后适用本授权说明）学位论文作者签名：导师签名：签字日期：年月日签字日期：年月日硕士学位论文中小板上市公司外部治理与绩效的相关性研究TheResearchontheCorrelationbetween

3、theExternalGovernanceoftheSmallandMedium-SizedListedCompaniesandtheCorporatePerformance作者姓名：秦海波指导教师：范伟红教授西南政法大学SouthwestUniversityofPoliticalScienceandLaw内容摘要中小企业板（以下全都简称为中小板）是深圳交易所主板市场的一个重要组成部分，成立的目的在于为主业突出、具有高成长性和科技含量的中小企业搭建直接融资平台，有效解决其融资难的问题。随着我国市场经济的快速发展，中小企业在国民经济中的作用日益突出，在我国证券市场上，中小板上市公

4、司逐渐成为社会各界关注的焦点。自成立以来，中小板六年多的发展取得了辉煌的成绩，但同时也暴露出诸多不足，在外部治理方面还存在各种各样的问题。因此，本文在我国中小板市场上选取了2010年以前上市的523家公司作为研究样本，以2010年的数据为窗口，在分析中小板上市公司外部治理现状的基础上，基于文献和理论的研究，从外部治理的四个维度对中小板上市公司外部治理与公司绩效的相关关系进行了实证分析。本文实证研究结果表明：中小板上市公司产品的市场竞争程度、高管变更与公司绩效之间存在正相关关系，第一大股东性质为国有股的公司绩效相对较高。政府干预程度和证监会的特别处理会对公司绩效产生负面效应，而健

5、全的法律法规体系的约束有助于公司提高治理效率，提高公司绩效。样本公司年度审计意见与净资产收益率和托宾Q值都存在负相关关系，但这种相关性并不显著。信息披露质量与公司绩效呈显著正相关。中小板上市公司的资产负债率与公司绩效之间的关系为显著正向关系，这说明债权治理对公司绩效产生了显著的正面效应。股权集中度、董事会人数以及总资产的自然对数与净资产收益率的回归系数均为正，但是除了公司规模与净资产收益率的相关性具有显著性外，其余两个变量与净资产收益率的相关性不显著。文章最后针对本文的研究结论，并结合当前我国中小板上市公司的特征和外部治理现状，提出了改善我国中小板上市公司外部治理绩效的政策性建

6、议：加强中小板上市公司外部治理市场主导机制建设；完善中小板上市公司外部治理政府控制机制建设；加快中小板上市公司外部治理社会辅助机制建设；重视中小板上市公司外部治理债权融资机制建设。关键词：中小板；外部治理；公司绩效1AbstractThesmallandmedium-sizedenterprisesboard(Thefollowingareallreferredtoas“thesmallandmediumboard”)whichisestablishedtosetupdirectfinancingplatformforsmallandmedium-sizedenterprise

7、swithindustryoutstanding,highgrowthandtechnologicalcontentandtosolvetheirdifficultproblemsforfinancingeffectivelyisanimportantpartofShenzhenmotherboardmarket.AstherapiddevelopmentofmarketeconomyinChina,Smallandmedium-sizedenterprisesaremoreandmorei