专题市场策略报告：新型PEG指标，择股新模式

《专题市场策略报告：新型PEG指标，择股新模式》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、目录1PEG指标的意义及内涵41.1科创板即将落地趋势下，PEG指标的意义41.2PEG指标的内涵及其较PE指标的优越性错误!未定义书签。1.3美股关于PEG指标的研究情况错误!未定义书签。1.4PEG指标的计算依据及指标改良72新型PEG指标的有效性验证92.1新型PEG指标指数与沪深300的对比92.2新型PEG指标指数相对大盘波动性成因分析102.3新型PEG指标指数波动性应对方法113新型PEG指标在目前形式下的应用134参考文献15图表目录图表目录图表1：科创板上市条件4图表2：旧PEG

2、指标筛选结果（1）6图表3：旧PEG指标筛选结果（2）6图表4：旧PEG指标与沪深300走势对比图7图表5：2015-2017年符合新型PEG指标个股（1）8图表6：2015-2017年符合新型PEG指标个股（2）8图表7：2015-2017年符合新型PEG指标个股（3）8图表8：2015-2017年符合新型PEG指标个股（4）9图表9：新型PEG指标与沪深300走势对比图9图表10：万德白马股指数与沪深300走势对比图10图表11：新型PEG指标、白马股及沪深300走势对比图（18/01-19/

3、01）10图表12：新、旧PEG指标及沪深300走势对比图（18/02-18/10）11图表13：新型PEG指标、白马股、5G指数及沪深300走势对比图（18/05-19/01）11图表14：新型PEG指标、白马股、垃圾股指数及沪深300走势对比图（18/08-19/01）12图表15：2018新型PEG指标筛选个股行业分布图13图表16：2018新型PEG指标筛选传媒行业标的13图表17：2018新型PEG指标筛选通信行业标的13图表18：2018新型PEG指标筛选生物医药行业标的14图表19：

4、2018新型PEG指标筛选电子行业标的14图表20：2018新型PEG指标筛选其他行业标的（1）14图表21：2018新型PEG指标筛选其他行业标的（2）14择股逻辑1.去年四季度，我们提出A股市场十年“黄金周期”理论，逻辑在于经济动能转换的“补短板”，新兴产业将占据A股市场主导地位，为在未来投资中寻找出真正具有成长性股票，达到投资有效性的目的，我们在寻找一种行之有效的投资策略。2.美股市场各投资大师关于PEG指标的研究结果，证明低PEG值组合拥有较高投资回报，因此我们尝试将其引入作为A股市场的投

5、资策略。3.今年科创板政策即将落地，其将更注重有较好盈利能力及成长能力的企业，因此PEG指标作为择股策略将有更好的前景。4.通过比较使用旧PEG指标筛选出的个股制成指数并与沪深300指数后，验证其对A股市场是否具有有效性5.通过在现有旧PEG指标的基础上对PEG指标进行改良，创设新型PEG指标，使其更能真实反映企业盈利能力及成长能力，并将其与沪深300指数进行比较，验证新型PEG指标择股收益是否超越沪深300。6.通过对新PEG指标的表现进行分析，并引入白马股指数进行辅助分析择股来达到规避市场风格

6、变换风险的目的7.最后，根据新型PEG指标进行股票筛选，得出拥有良好盈利能力及成长能力的标的。1PEG指标的意义及内涵1.1科创板即将落地趋势下，PEG指标的意义目前，科创板落地时间窗口愈来愈临近。1月23日，习近平主持召开中央全面深化改革委员会第六次会议，会议审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。从2018年11月5日宣布决定设立科创板到2019年1月23日深改委会议审议通过有关实施方案，仅用了79天，速度之快

7、历史罕见。作为2019年首次深改委会议的审议事项，科创板打响了2019年资本市场改革的第一枪。该项改革推进速度之快、决策层级之高，都体现出中央对科创板和注册制改革的高度重视。虽然目前关于科创板的上市条件还未切实落地，但关于其规模要求已大体确定。图表1：科创板上市条件资料来源：wind以上要求无疑将对科创板上市公司拥有更高的包容度，同时也将更加关注企业的持续盈利能力，低市值企业也能达到上市要求。基于以上几点考虑，我们引入PEG概念来做为未来投资指南之一。PEG指标就是市盈率相对盈利增长比率，该指标最

8、先由英国投资大师史莱特提出，后来由美国投资大师彼得·林奇发扬光大。PEG指标最先在英国证券市场上使用，但是英国证券市场的影响力较小，所以该指标提出后，并未在世界引起较大的反响。1992年，史莱特通过自己的著作《祖鲁原则》，将市盈率相对盈利增长比率(PEG)这一投资和选股方法推广到了美国。此后，在美国著名投资大师彼得·林奇的努力下，终于使这一投资理念深入人心。后来，更多的人将PEG方法的功绩归功于彼得·林奇。PEG指标更多关注的便是企业的持续盈利及成长能力，这与科创板的要求不谋而合，