资源描述：
《《EVA应用思考》PPT课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、EVA应用思考2008年11月12EVA基本理念集团关于EVA计算的思考EVA应用思路目录3经济增加值（EVA）定义：EconomicValueAdded企业税后净营业利润(NOPAT，NetOperating ProfitAfterTax)减去企业所占用资本(CE，Capital Employed)的成本之后的剩余收益。EVA基本理念4NOPAT税后净营业利润EVA资本成本投资者所获得的超过要求回报的收益投入资本的机会成本定义经济增加值（EVA）EVA基本理念5EVA估值模型自由现金流现值股权债务市场增加值(MVA)资本
2、EVA现值资本EVA基本理念EVA估值模型定义*FGV=未来增长价值;COV=当前运营价值MVAEVA/C现值DEVACOV*FGV*资本资本EV企业价值=股权市值+债务的市值EVA基本理念只有当EVA为正时，公司才创造市场增加值3000家公司3000家公司百分点EVA基本理念EVA比其它指标能更好的解释市场增加值从而市场价值和股价不同财务指标与企业3年市场增加值变化的相关性分析EVA基本理念应用EVA的公司超出市场和同行业的表现投资总回报：2000年3月24日——2002年6月30日(图一)标准普尔500同行业EVA考核
3、EVA考核奖惩EVA基本理念五年总回报：1997年7月1日——2002年6月30日（图二）应用EVA的公司超出市场和同行业的表现同行业EVA考核标准普尔500EVA考核奖惩EVA基本理念安然的失败——只专注于净利润和每股收益每股收益净收益EVA基本理念以EVA为核心的价值管理体系EVA基本理念以EVA为核心的价值管理体系M1—业绩考核M2—管理系统M3—激励制度M4—理念体系基于价值的战略规划考虑企业规模、发展阶段、市场对标侧重对结果指标的考核EVA基本理念目标考量财务面“我们在股东眼里的表现？”目标考量客户面“我们在客户
4、眼里的表现？”目标考量内部运营面“什么是关键成功 因素，什么业务 流程是最优？”目标考量学习与成长面“我们能保持 创新，变化和 不断提高？”BSCBSCEVA基本理念经济增加值具体目标财务实力雄厚投资回报利润增长现金流稳定财务客户内部运营保持产品高质量新产品和服务质量控制程序;TQM,6Sigma,ISO存货管理学习提高行动措施投资回报率营业额/利润增长率现金流持续满足目标客户与供应商建立双赢关系客户满意度供应商满意度提升客户价值提升营运效率提升员工素质及工作激情新产品回报率废品率库存水平员工满意度个人BSC(%)信息资讯
5、的便捷度关键指标企业文化氛围绩效评价体系营运管理资产管理现金管理财务分析系统客户关系管理供应链管理EVA基本理念以EVA为核心的价值管理体系M1—业绩考核M2—管理系统M3—激励制度M4—理念体系价值为基础配置资源应用于短期运营决策EVA基本理念EVA价值驱动杠杆示例EVA收益驱动杠杆营运费用驱动杠杆资本成本驱动杠杆煤炭石油天然气价格产品组合产量含硫量热值技术创新准时交付合同期限资源储备生产率采购成本人均费用及其它投入水、电、气管理教育培训费用安全及员工满意度专利、许可证费用运输费用存货管理应收账款管理设备设计能力设备闲置
6、程度生产周期资本的风险管理固定资产维护成本折旧率EVA基本理念利用EVA进行短期决策举例-应收帐款信用管理部经理相信,如果聘用5名收款员(每人每年需花费30,000元)，可将应收帐款余额减少1,000,000元,此项措施能否增加公司价值？投入资本减少1,000,000减少资金成本（12%）120,000增加支出(30,000*5人)150,000所得税(33%)49,500对税后利润的影响（100,500）EVA净影响19,500EVA基本理念利用EVA进行短期决策举例-存货物流部经理决定每年花260,000元雇用一名仓库
7、保管员来协助整理库存，可将年平均库存金额降低1,500,000元，此计划是否可行？投入资本减少1,500,000减少资金成本(12%)180,000增加支出260,000所得税(33%)85,800对税后利润的影响（174,200）EVA净影响5,800EVA基本理念利用EVA进行短期决策举例-固定资产更新生产经理申请花费2,000,000元更新设备，可将每年的人工成本及停机时间减少500,000元（不考虑折旧），此项投资能否增加公司价值？运营成本减少500,000-所得税(33%)165,000税后利润净增加335,00
8、0投入资本增加2,000,000增加资金成本(12%)（240,000）EVA净影响95,000EVA基本理念以EVA为核心的价值管理体系M1—业绩考核M2—管理系统M3—激励制度M4—理念体系通过EVA改善值的分享，使管理层利益与股东利益一致设立EVA奖金池，激励没有上下限设置关注长期业绩改善与人力资
