财政干预视角下的投资冲动与产能过剩研究

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1、分类号：Ｆ４２０学校代码：１０６９７０１５２００８０密级：公开学号：２＿士字位论文１ＭＡＳＴＥＲＳＤＩＩＳＳＥＲＴＡＴＯＮ财政干预视角下的投资冲动与产能过剩研究ＡＳｔｕｄｏｎＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔＩｍｕｌｓｉｏｎｙｐａｎｄＥｘｃｅｓｓＣａａｃｉｔｕｎｄｅｒｔｈｅＰｅｒｓｅｃｔｉｖｅｐｙｐｏｆＦｉｎａｎｃｉａｌＩｎｔｅｒｖｅｎｔｉｏｎ学科名称：西方经济学作者：王勤指导老师：师博副教授西北大学学位评定委员会二〇—八年六月AStudyonInvestmentImp

2、ulsionandExcessCapacityunderthePerspectiveofFinancialInterventionAthesissubmittedtoNorthwestUniversityinpartialfulfillmentoftherequirementsforthedegreeofMasterinWesternEconomicsByWangQinSupervisor:ShiBoMay2018摘要适度的产能过剩是市场经济中的正常现象，可以促进竞争、实现优胜劣汰，但现阶段中国的产能过剩已成为桎梏经济发展的顽疾，陷入“愈调控

3、愈扩张”的怪圈，引起了政府和学术界的高度关注，因此，研究产能过剩的成因并探讨其治理之策意义重大。本文在梳理国内外相关研究成果的基础上，首先对中国产能过剩问题的成因进行了理论分析，并进一步尝试从财政干预的视角入手，以2001-2011年中国36工业行业的面板数据为研究样本，对税收优惠和财政补贴的投资冲动与产能过剩效应做了实证检验，发现：（1）中国的产能过剩本质上属于“体制性过剩”，地方政府在财政分权与政治集权的体制背景下，产生了强烈的干预企业投资决策、刺激当地经济增长的动机，并进一步利用体制缺陷通过财政干预、土地支持、金融支持及环境纵容等方式达

4、成干预目的，引发了过度投资与产能过剩；（2）过度投资是导致产能过剩的直接原因，税收优惠、财政补贴作为最重要的财政干预手段，通过作用于投资而影响产能过剩，即二者均会引发企业投资冲动、带来过度投资并造成产能过剩；同时，本文还验证了财政补贴对投资的扭曲作用，发现补贴会造成效率的损失并进一步恶化投资的产能过剩效应；（3）此外，创新不足、劳动力的过度投入与供需结构失衡以及对外开放中形成的路径依赖也是导致中国产能过剩的重要因素。基于以上研究结果，本文提出：化解产能过剩应以体制改革为基础、以经济发展方式转变为支撑、以企业自主创新和人力资本培育为关键。关键词

5、：财政干预，投资冲动，产能过剩，体制扭曲IABSTRACTModerateovercapacityisanormalphenomenoninamarketeconomy,whichcanpromotecompetitionandrealizethe“survivalofthefittest”.However,China'sovercapacityhasalreadybecomeahugehinderancetothedevelopmentoftheeconomyandhasbeencaughtinastrangecircleof“themor

6、eregulation,themoreexpansion".Therefore,itisofgreatsignificancetostudythecausesofovercapacityanddiscussitscountermeasures.Onthebasisofreviewingthepresentresearchbothathomeandabroad,thispaperfirstanalyzesthecausesofovercapacityinChina,andtriestostudyitundertheperspectiveofth

7、efinancialintervention.Basedonthepaneldataof36industrialindustriesfrom2001to2011,thispaperempiricallyshowsthepositiveeffectoftaxincentivesandfiscalsubsidiesoninvestmentimpulseandovercapacity.Itshowsthat:(i)TheovercapacityinChinaisessentiallyan"institutionalovercapacity".Chi

8、na’sfiscaldecentralizationandpoliticalcentralizationleadtoastrongmotivationoflocal