浅谈宏观经济对股票市场的影响

《浅谈宏观经济对股票市场的影响》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、浅谈宏观经济对股票市场的影响摘耍：通常对股票价格的分析由两部分组成，即技术分析和环境分析，本文在这里仅就股票市场所处的宏观环境方面作一些简要的分析。关键词：经济指标分析；政策分析；经济论文；证券市场一、引言股票市场作为金融市场的重要组成部分,不仅承担着融资和资源配置的资本媒介的职能,而且作为经济发展的“晴雨表”发挥看经济预测等功能。在实际经济运行屮，影响股票价格的因素非常多，其屮，宏观经济因素是股价波动的人环境，只有从分析宏观经济发展的人方向着手，才能把握住股票市场的总体变动趋势。二、需要分析外部环境的原因例如个人的成功不仅仅是由天赋决定的，其所处的社会、经济

2、以及家庭环境同样起到了决定性作用，作为一个公司的成长也是如此，不管公司的管理质量、经营能力如何，公司所处的行业环境和经济环境都会对公司的成功及其证券收益率产生重大的影响。证券市场的波动总是与整个经济的变化联系在一起的，尤具是股栗市场，有宏观经济晴用表之称。其至可以说，证券市场长期趋势是宏观经济发展状况决定的，其他因素可以暂时改变证券市场的中期和短期定势，但改变不了其氏期走势。所谓这种氏期定势，就是指股票价格受政治，经济形势，股份公司的经营能力，盈利状况，产业结构变化等稳定的、渐变的因素的决定而形成的发展趋势，这是一种相対长期的变化趋势，如果大势是趋于上升的股票

3、价格，虽然遇到临时不利因索也会卜•降一点，但不久就乂会回复上升，保持其总体的上升态势。而证券市场对国家宏观经济政策非常敏感。特别是市场经济条件下政府通过货币政策、财政政策和收入政策等工貝调控经济，或挤出泡沫，或刺激经济增长，这些政策会対经济增长速度和企业经济效益产生影响，并进一步影响到证券市场上人们的预期和交易行为。从这个意义上说，分析证券市场时必须了解各种宏观经济政策措施对证券市场的彫响力度和彫响方向，所以对股票市场所处大环境的分析、认识成为了了解影响股票走势不可或缺的一部分。三、各种宏观因素对股票价格的影响按照对证券市场彩响的形式不同，宏观经济分析的主要内

4、容可以分为两个方面：宏观经济指标影响和宏观经济政策彩响。本文主要选取具有代表性的儿个広观因素进行分析，以得出其对股票价格的影响。下面列举几个比较常用的宏观经济分析指标，如利率，通货膨胀的高低，和汇率分别为大家介绍一下。1.利率水平2007年全年自3月18日开始到12月21日，央行先后加息六次。这对我国处于发展初期的股市产生了较大的影响。现今，我国的股票市场还处于发展的初始阶段容易受各种因素的影响，这就增加了屮央银行对货币供应进行有效调控的难度，最终影响货币政策目标的实现。从这个角度看研究利率的调整对股市的彩响在当前具有相当人的意义。很多的学者专家在这个领域已经

5、做出了大量的研究，得到了很多具有借鉴意义的结果。一般而言，利率卜•降时，股票价格就上涨;利率上升时，股票价格就下跌。在绝对价值理论中，证券市场的证券价格主要由证券未來现金流和利率两个因素决定。公式中，分子为未来现金流，分母为利率，股票价格与利率成反比。这说明利率对股票价格是存在影响的,我们利用利率来对股市的波动作研究也是可行的。在宏观经济因索小，利率对证券市场的作用最为直接，彩响也最人。当利率升高时，使储蓄获利增加，因此吸引部分资金由股票市场流向银行储蓄，导致股票需求量下降，自然使股票价格下降。其中，金融服务业对利率水平是最敏感的，因为这直接影响着行业的收支状

6、况。一般来说，当利率变化比较频繁吋，银行业的获利水平会相对提高，对大多数行业来说，较高的利率水平会降低企业的投资欲型，与之和关的钢铁，机械制造，房地产等行业就会变的萧条。2•通货膨胀的影响通货膨胀会捉高整个市场的名义利率水平，并令未來价格水平和成本状况的不确定性增加，这也就加强了企业的决策难度，特别是-•些对卜家议价能力不强的企业，他们既要承受成木上涨的痛苦，又不能通过涨价将这些成木转嫁给下家，行业利润自然就会下降。虽然通货膨胀对人多数行业来说都冇消极的影响，但是一些行业却能从中获益，例如煤灰，石化等口然资源开采行业,他们的成本不会随着通货膨胀提高，但是产品却

7、能够以较高的价格出售,特别当这些行业貝-有较强的垄断性时，通货膨胀将带來很大的收益。3.汇率水平汇率，一国货币兑换另一国货币的比例。绝人部分的国际经济环境变化都会通过汇率水平反映出來。在国际贸易中起着重要的杠杆作用。由于批界经济一体化趋势逐步增强，包括证券市场在内各国金融市场的影响相互加深,一国汇率的波动也会影响其证券市场价格。一般来说，如果一国的货币升值，会吸引外资流入，经济形势稳步发展，股价就会上涨，一旦其货币贬值，股价随Z下跌。但若汇率盲戸上涨也会对股票市场产生不利影响，因为汇率太高会影响贸易出口，出口受阻，不利于经济发展，进而证券市场受影响。近年來尤其

8、是近年，人民币升值以及汇率的变动已经成