基于在线理论的股票算法交易策略研究_朱莹

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1、分类号：昭30.91密级：公开学校代码：10697学号:201120134NorthwestUniversity士字位论文MASTER'SDISSERTATION基于在线理论的股票算法交易策略研究学科名称：金融学作者：朱莹指导老师：茹少峰教授西北大学学位评定委员会二o—四年六月西北大学学位论女知识产权声明书本人完全了解西北大学尖于收集、保存、使用学位论文的规定。学校有权保留并向国家有矢部门或机构送交论文的复印件和电子版。本人允许论文被查阅和借阅。本人授权西北大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有尖数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编

2、本学位论文。同时授权中国科学技术信息研究所等机构将本学位论文收录到《中国学位论文全文数据库》或其它相矢数据库。保密论文待解密后适用本声明。•西北大学学位论文独创性声明本人声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，本论文不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得西北大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：耗中文摘要年爹月//曰算法交易己成为金融市场上一种重要交易方式，在欧美发

3、达国家，投资者借助算法交易进行程序化下单的交易量目前己超过70%。在我国‘算法交易于2010年起步，并于2011年得到蓬勃发展，2012年，我国已有20多家基金公司在运用算法交易。在算法交易的应用中，交易策略是算法交易中的核心问题，交易策略的优劣直接决定了投资者的盈亏。一个好的算法交易策略能够迅速的捕捉到金融市场上稍瞬即逝的价格差异，并及吋的做出科学合理的买卖决策，为投资者增加收益的同时也提高了金融市场的运作效率。本文主要运用在线理论研究多支股票算法交易策略。首先，分析算法交易的研究现状，以及目前构建算法交易的主要理论和现有被广泛使用的算法交易策略。其次给出本

4、文的股票选取策略，并运用DEA与马姆奎斯特TFP指数方法进行实证选股。再次，运用在线理论构造单支股票算法交易买入策略，证明该策略为最优在线策略；并将构造的单支股票交易策略应用到多支股票交易策略问题中，设计了多支股票算法交易策略，并以每支股票收益加权进行投资组合。最后，以本文设计的股票选取策略实证结果中所选投票为样本，很据被选股票的历史数据，实证验证本文设计的多支股票算法交易策略的有效性。结果表明：第一，本文所设计的股票选取策略在所选的100支股票中，月平均收益率大于零的有65支，表现较好。第二，本文所设计的多支股票算法交易策略对于所选的多支股票组合均有较好收益

5、且收益相对稳定，在所做的100次试验中，收入大于初始资金的有68次，收入的最大方差为（X006,最小方差为2.38E-05。第三，在对交易周期分别选取10个偶数长度进行验证•发现交易周期为18天时平均收益最大，平均收益率为3.9%。第四，策略运行结果符合现实，好的股市行情比选好的股票和运用好的算法交易策略更重要。本文主要运用在线理论研究多支股票算法交易策略，旨在将在线理论运用在股票算法交易过程中，为投资者的投资活动提供理论依据和现实指导。笑键词：算法交易，交易策略，在线理论，竞争比ABSTRACTAlgorithmictradinghasbeenconside

6、redasanimportantformoftransactioninfinancialmarket,morethan70%tradingvolumeswereorderedusingalgorithmictradingbyinvestorsamongdevelopedcountriesinEuropeandtheUnitedStates.Startedform2010,algorithmictradinghadagreatboomin2011,therehadbeenmorethan20fondcompaniesusingalgorithmictrading

7、in2012inourcountry.Tradingstrategyisakeyproblemintheuseofalgorithmictrading.Theprofitandlossofinvestorsaredirectlydeterminedbythequalityoftradingstrategy.Thechangingpricevarianceinfinancialmarketcanbequicklycaughtbyagoodalgorithmictradingstrategywhichwilldohelptomakingscientificandr

8、easonabletradingdec