国际金融 教学课件 作者 杜敏 第七章 国际金融市场.ppt

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1、第一节国际金融市场概述一、国际金融市场的概念金融是资金融通的简称，即指货币流通和信用活动的总称。一般说来，国际金融市场是指从事国际间资金融通活动的场所。现代的国际市场实际上是指具有现代化通讯设备、具有广泛联系的国际金融进行交易的场所。二、国际金融市场的作用积极作用消极作用1.促进国际贸易和投资。2.调节国际收支。3.使国际资金分配和世界资源配置更有效率。1.投机活动的猖獗，资金调拨频繁，加剧了国际金融市场的动荡性。2.利率和汇率波动加大，对投资和贸易不利，甚至发生连锁效用。3.在开放经济情况下，国际金融市场对通货膨胀和经济衰退常常在各国起传递作用，发生所谓的“多米诺骨牌”现象。4.资金在各

2、国间流动冲击一国的外汇市场和使货币政策贯彻困难。三、国际金融市场发展的新特点1．国际金融工具不断创新2．国际金融管制越来越放宽3．金融市场国际化和全球一体化4．国际融资手段证券化第二节国际货币市场和国际资本市场一、国际货币市场的概念货币市场一般是指期限在一年以内（含一年）的交易市场，货币市场又称短期资金市场。货币市场主要特点：1.资金融通期限短，有的是隔夜拆借。2.融通资金数量一般不大，主要解决公司短期资金的需要或政府临时的支付困难。3.货币市场上的各种金融工具具有较强的流动性，变现能力强。二、货币市场的主要金融工具和构成金融工具构成1．国库券2．商业票据3．银行承兑票据4．大额可以转让定

3、期存单（CD）5．联邦资金和回购协议1．短期信贷市场2．短期证券市场3．贴现市场三、国际资本市场国际资本市场也称长期资金市场，一般是从事借贷期限在一年以上的巨额资金交易的场所。国际资本市场与货币市场相比具有如下特点：1．资金融通期限长，一般在一年以上，甚至是十几年。2．金融通量巨大，以追加资本或弥补财政巨额赤字的需要。3．金融工具的期限长，流动性较差、风险大。四、国际资本市场的构成国际资本市场又为广义和狭义两种。广义的国际资本市场是由国际银行中长期信贷市场和国际证券市场构成。狭义的国际资本市场仅指国际证券市场。五、国际商业银行中长期信贷市场1．国际商业银行中长期信贷的特点 ：（1）银行信贷

4、在资金的使用上比较自由，一般情况下，不受贷款银行限制，借款人可根据自己的实际需要自由使用。（2）银行信贷利率较高，且利率随着国际金融市场上资金供需情况变动较大。（3）资金供应充裕、借用方便。（4）贷款方式灵活多样，手续简便易行。银行信贷期限可长可短，金额可大可小，贷款货币也可以选择多种，很灵活。国际商业银行中长期信贷市场2．国际商业银行中长期信贷的期限国际银行中长期信贷的期限是指贷款人从使用贷款到偿还完毕的期限。在贷款期限内借款人必须按期分次偿还本金及利息，在贷款到期时本金及利息必须全部偿清。偿还方式大体有三种：一是分期支付利息，到期一次支付本金。二是有宽限期的分次等额偿还本息。国际商业银

5、行中长期信贷市场3．国际商业银行中长期贷款的货币选择银行信贷所使用的货币时，不能单纯考虑各种通货的软硬情况，而应把汇率和利率二者结合起来，综合考虑，动静结给，才能做出正确的抉择。六、国际证券市场国际证券市场是从事有价证券，主要是股票及债券发行和交易的场所。证券市场的主要资金来源是保险公司、投资信托公司、储蓄银行和各种基金组织等第三节欧洲货币市场一、欧洲货币市场的概念欧洲货币市场发端于欧洲美元市场。所谓“欧洲美元”是指存放在美国境外的各国银行（包括美国银行在国外的分支机构）的生息美元存款。“欧洲美元”并不是一种特殊的美元，它与美国国内流通的美元是同样的，具有同等的价值和购买力。因而，欧洲美元

6、市场实质上是一个国际短期资金市场。二、欧洲货币的产生和发展当时以下两个主要原因促进了欧洲货币市场的产生。1.第二次世界大战以后，美国对西欧各国进行援助、投资，使大量美元流入西欧。2.二战后，由于冷战期间东西关系恶化，美国在发动侵朝战争后冻结了我国在美国的全部资产，前苏联和一些东欧国家有鉴于此，便将它们的国家银行持有的美元资金，转存在美国境外的其他银行，主要是存放在伦敦的各大商业银行，以防止美国冻结或没收。这些资产都是欧洲美元最早的来源。欧洲货币的产生和发展50年代末期欧洲货币市场产生后，得到迅速发展，具体原因有以下几方面：1.美国国际收支逆差是欧洲美元迅速增长的根本原因2.美国的国内政策促

7、进了美元外流3.西欧国家的贷款政策促进了欧洲货币市场的形成并为其顺利发展铺平了道路三、欧洲货币市场的特点及作用这些特点可以归纳为以下几点：1．欧洲货币市场经营非常自由。2．欧洲货币市场资金规模极其庞大。3．欧洲货币市场资金调度灵活，手续简便，有很强的竞争力。4．欧洲货币市场有独特的利率特系。5．欧洲货币市场的经营以银行交易为主，银行同业间的资金拆借占欧洲货币市场业务总额的很大比重， 它也是一个“批发市场”。欧洲货币市场的