我国银行理财业务运作模式及其监管

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1、我国银行理财业务运作模式及其监管近年来，我国银行理财业务发展迅速，理财产品作为理财业务的载体，规模不断壮大，不仅为客户扩宽了投资渠道，也增加了收入。作为一项新兴的中间业务，理财在提升银行的核心竞争力、受到市场青睐的同时，监管部门从不同角度对理财业务的规范化运作进行了约束，确保其朝着更加成熟和完善不断迈进。该文尝试从我国银行业金融机构理财业务的产生、发展及所面临的监管探讨其发展趋势。2013年4月中国银监会公布过针对银行理财产品发行的一系列更严格的监管新规，在过去几年，我国银行理财产品规模飞速发展，仅2011年、2012年这过去两年就翻了三倍达到10万亿元，相当于中国银行业存款总额的10%

2、。2014年，据普益财富日前发布第二季度银行理财能力排名报告显示，2014年第二季度，我国银行理财产品的发行继续保持稳步增长，共有166家商业银行发行了17773款理财产品，发行规模估计为20.51万亿元，较上季度分别增长16.64%和14.07%，发展之迅速可见一般。一、银行理财业务及理财产品的概念7银行理财指经济社会中各类主体（包括政府、企业或家庭个人）为了实现各自的特定目标通过银行业金融机构而开展的财力分配（或财产资源分配）活动，进而将理财主体的财产进行包括投资管理、融资管理和流动资金管理等方面内容的一定组合配置，实现以资源优化配置与保值增值为目的的资产管理。而银行理财产品则是银行

3、业金融机构借助金融工具进行财富保值增值可供客户选择购买的对未来预期收益及本金的获得权，是对资本占用的补偿，是经济金融发展过程中的一个衍生范畴。其明显的特点是收益性与风险性并存下的自负盈亏。二、理财产品产生的背景及带来的效应理财产品的产生的原因有多方面，但主要还是市场需求与银行业务发展的必然。7直接融资下的低利率环境。企业直接融资比重的不断攀升，直接面对市场投资者机会增加，去中介化形势突出，给商业银行传统的以存贷款为主导的经营模式提出新的挑战。随着利率市场化趋势的不断推进，存款利率较低，投资者对其他投资对象风险识别与控制能力不是很强。银行则借助其自身信用度，对分散资金进行归集与统一运作，投

4、资于现金、国债、地方政府债、央行票据、政策性金融债及特定的短期融资券、中期票据、次级债、企业债、公司债、非公开定向债务融资工具等信用类债券、回购、同业拆借、存放同业以及信贷资产等符合监管要求的非标准化债权资产及衍生金融产品。加之通货膨胀的影响，终端客户对渠道丰富、收益稳定、风险可控投资标的更为倾向，促进了资产与资金的对接进度。迎合不同投资者需求，有效提升了银行理财产品运作收益空间与客户资产收益。银行资金使用的限定与经营实际需要。包括存款准备金、存贷比、资本充足率、风险资本占用等在内的一系列指标对银行资金使用进行了不同程度的规范与限定，面对激烈的市场与同业竞争，低风险占用、轻资本消耗、高收

5、益回报的业务模式成为必然，理财成为了选择之一。银行理财可通过合理设置资金清算期来进行隐蔽且有效推进存款增长。资产池类理财产品成为突破货款利率管制下限和存款利率管制上限的现实途径，也是巩固商业银行存款市场份额和培养优质客户的客观需要，实质上是银行贷款资产的证券化和储户存款的投资化。理财产品作为资产负债调节工具。保本理财产品作为存款替代，定价突破存款上限定期存款利率是理财产品定价的基准负利率下理财产品跟随CPI资金面与债券市场共同影响理财产品收益率与SHIBOR、银行间质押式回购呈正相关。理财产品弱化货币政策调控力度。主要表现为法定存款准备金的计提范围减少，不受存贷款利率限制以及表内贷款通过

6、表外理财业务包装等方式。三、监管下的银行理财业务运作模式变迁7银行理财产品产生之初主要是传统的债券型理财运作模式，随着债券市场利率水平走低，甚至低于同期限存款利率，通过组合化方式投资于债券、信托贷款等资产，成为了银行理财产品发展新的方向。先后经历了如下几种主要发展模式：依托贷款类。信托贷款理财产品，是银行将客户的资金以理财产品的形式集中起来，通过信托公司向指定对象发放贷款，其运作模式如图1所示。在产品到期时，如果企业没有能力还本付息，银行或者信托公司有权对质押的股权进行处置，来收回本息。投资者的收益主要来源于企业所支出的利息。2010年8月，银监会颁布《中国银监会关于规范银信理财合作业务

7、有关事项的通知》，要求信托公司对融资类银信理财合作业务实行余额比例管理，即融资类业务余额占银信理财合作业务余额的比例不得高于30%。这是对银信理财合作业务的产生重大影响。至此，以信托贷款、信贷资产、票据资产为投资标的的融资类银信合作理财产品占比逐步缩小。2010年前7个月，信贷资产类理财产品占比为14%，后5个月降至8.7%，2011年后逐步被信托受益权类所取代。7信托受益权类。信托受益权类运作模式加入了过桥企业购买投资于融资企业的