行业板块轮动规律

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1、行业板块轮动规律 股市节奏板块轮动是投资精髓，但要想踏准板块轮动的节奏，需要投资者对股市内在的规律有很深的理解，政策导向，实体经济，合理估值，大众心理，市场板块个股所处的阶段等方面都少有短板。近几年，沈一慧的投资实践证明，他在迅速地发展和成熟，大势把握和板块节奏俱佳，风险规避和全力攻击的矛盾处理达到了高水准。下面是我根据沈一慧的投资实践和思考总结出的把握行业板块轮动规律应注意的十个要点。 把握行业板块轮动规律十要  1. 行业板块合理分类。 2.长周期大板块轮动规律，一波行情的展开一定有主流线索，  产

2、生领导板块和领导股，正象一部好电影一定有主角，一波  大行情就象连续剧角色和线索就会比较丰富。 3. 研究经济周期不同阶段的受益行业，行业板块的整体估值水平。 4. 研究重大事件对市场板块、个股的影响，   如始于2001年的石油铜原材料的上涨，巴老买入中石油等。 5.资金、经济景气度（公司业绩）、估值对板块的影响。   资金的性质决定不同板块行情，短期资金的热点必然是小盘概念。   长期资金+业绩优势的热点必然是大盘蓝筹。资金的性质细分：   国家引导资金、企业资金、民间存款，不同资金的流入形成   

3、市场不同的阶段。 6.美股概念---影响港股H股---传导A股。 7.动量策略预测后市强势板块。 8.研究大盘、板块、个股的格局，所处的阶段，  研究板块共同特征---如跌幅最大（最小）、见底最早、  涨幅最大、调整周期最长等--找到相对确定性的机会。  9.市场与大众心理博弈往阻力最小的方向走。  10.板块研究要注意一般规律的把握和思维的创新相结合。中外股史   的学习有助于一般规律的把握；博弈思考更注重创新和灵活，不要    墨守陈规，根据形势的变化改变自己的思维方式有时是十分必要的。      

4、 A股市场历次板块轮动顺序 《稳中求胜—利用股市周期获利》史蒂文.波尔顿——股市周期不同阶段的行业轮换策略如下：                第一阶段（复苏阶段），关注： 汽车，住房，集装箱，铁路，货车运输，家具/设备               第二阶段（牛市初期），关注：券商/投行，零售，建筑，酒店，服装，广播，办公用品                第三阶段（牛市中后期）关注：房地产，银行，保险，资本设备/机械，旅游，航空公司，商用飞机，钢铁，金属材料，电影，出版，珠宝，化妆品，办公设备，印刷，

5、造纸，石油                第四阶段（熊市末期），关注防御性行业，如：医疗，制药，国防军工，食品，饮料，有线电视，烟草，电力公用事业，其他公用事业        ================================       探讨A股市场历次板块轮动顺序，当我们在技术分析测量大盘比较迷惘时，换一个角度看大盘，或许能找到一定的答案。        首先让我们回顾最有代表性的2007年，先是篮筹股启动，二线蓝筹股的上涨，三线垃圾股鸡犬升天，5.30股指最高见4275点，管理层提高

6、印花税，引发垃圾股暴跌。6月份又从3400点上涨至10月16日最高6124点，银行、保险、券商、钢铁、地产等权重将股拨高股指，二线蓝筹股出现分化走势，三线垃圾股超跌反弹后弱势整理。              历次行情启动首先是权重股止跌反弹→（超跌低价股的活跃）小盘绩优股快速上涨→二线篮筹股轮番表演→垃圾股开始反弹→题材股活跃→权重股盘整→个股进入普涨阶段→小盘绩优股滞涨→二线篮筹股滞涨，最后权重股的补涨和鸡犬升天。              对经验丰富的股民来说，当市场上涨几波后，无论是权重股的持续性

7、走强，还是垃圾股的飚升，都视为赶顶阶段，顶部级别的划分要看权重股和垃圾疯狂的程度，此时的投资者对大势持谨慎态度，关键是这个顶部一直会赶到哪？何处是顶？              提前下车，权重股的上涨和垃圾股的表演，谁不心动，但最后能逃出顶部的人又寥寥无几，一是贪婪，二是误判，三是不遵守操作纪律。  板块轮动难测选行业趋势为王趋势,行业,难测　　根据自上而下的选股模式，研究经济周期不同阶段的受益行业，通过判断目前经济周期所处阶段，配置相应受益行业股票，以期股票组合能够取得长期超额收益。从理论上讲，这种自

8、上而下的选股模式是有效的，能够获得长期稳定的超额收益，但是在实践中该策略往往不能取得超额收益，甚至低于大盘平均收益。　　这种现象在2009年极为普遍，许多机构收益率低于同期大盘涨幅。通过统计月度涨幅最高行业（从2005年1月到2009年7月）分析发现，月度涨幅最高行业并没有呈现出自上而下行业选择的规律性，行业轮动呈现无序性。我们认为自上而下行业选择策略失败的主要原因在于：1、经济周期所处阶段判断错误。2、行业复苏先后顺序判断有误。3、各行业