全球及中国宏观经济分析与展望_24247

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1、后危机时代世界经济形势分析陈凤英所长研究员中国现代国际关系研究院世界经济研究所北京2010年11月5日内容：世界经济复苏情景－全球复苏路径－发展风险上升世界经济前景预期－新兴经济作用凸显－西方经济问题成堆中国经济形势及问题--经济社会发展失衡--国际地位明显上升一、世界经济形势总体评估世界经济：2010年，世界经济在颠簸与不确定性上升中实现非均衡较强劲复苏，发展出现“北冷南热”，增长呈“东高西低”，力量呈“东兴西衰”，全年发展呈“前高后低”，但复苏结果好于预期。形势复杂：市场信心跌宕，商品行情多变，增长参差不齐，政策走向分化；自保心态上升，合

2、作意愿下降，保护主义延宕不绝，贸易战与汇率战略交织。发展趋势：全球进入表面强劲、实际脆弱、不确定性上升的发展阶段。新兴经济群体性崛起更加明显，使国际力量重心由发达向新兴市场加速转移，亚洲地位跃升。2000-2011年世界、发达及新兴经济体经济增长资料来源：IMF《世界经济展望》2010.10.62005-2009年全球制造业与商品出口增长1970－2015年世界经济周期收缩比较注：红点为周期下滑幅度。来源：IMFWorldEconomicOutlook,Oct.2010.1980－2015年全球经济增长态势资料来源：IMFWorldEconom

3、icOutlook，2010.10.61922－2009年世界经济增长曲线source：IMFWorldEconomicOutlookJan.2010.1965-2009年国际商品出口量增长1990-2009年全球跨国投资流动联合国贸发会议《2010年世界投资报告》,2010.7注：全球FDI2008年和2009年分别下降14.2%和37.1%。主要国家/地区银行已经或将减记金额注：IMF预测，全球银行减记将达2.2万亿美元，已减2/3，尚有5500亿需减。6800亿美元8850亿美元3550亿美元4550亿美元4150亿美元6650亿美元82

4、0亿美元1560亿美元1150亿美元全球产业与产品分工地区分布东亚－零部件生产中国－产品最终组装美欧－商品最终消费二、世界经济复苏前景分析新兴市场与发展中地区的经济增势可观，复苏势头强劲，特别是亚洲发展中经济体成为全球经济“火车头”，且主要靠内需拉动。新兴市场的主要风险是资产泡沫正在生成，通胀压力上升。发达经济在颠簸中艰难复苏，经济增长减缓，总体尚处于复苏通道，金融改革与结构调整艰难，影响短期经济增长，有利长期发展，金融业将更健康。全球面临诸多风险：发达国家金融机构去杠杆化尚未结束，有毒资产未完全解决，家庭资产需要重建，由此影响消费与投资；财政

5、赤字庞大，主权债务高企；长期维持量化宽松政策，使全球流动性泛滥，美元持续贬值，影响汇市稳定；后危机时代西方国家拼经济、争出口、重振经济，导致贸易战与货币战甚嚣尘上。2007-2015年全球主要宏观经济指标200720082009201020112012-2015世界经济（PPP）世界经济（汇率）5.33.92.81.6-0.6－2.04.8（4.6）3.74.23.34.63.7发达国家2.70.2-3.22.7（2.6）2.22.4新兴市场*8.76.02.57.1（6.8）6.46.7世界贸易量7.32.9-11.011.4（7.4）7.0

6、6.9非燃料商品9.07.5-18.716.8-2.0－1.5石油价格（桶/美元）10.7%71.1336.4%97.03-36.3%61.7823.3%76.203.3%78.752.7%初级产品价格14.17.5-18.713.9-0.5-1.4发达国家CPI2.23.40.11.41.31.7新兴市场CPI6.49.35.26.25.24.1世界实际长期利率2.00.43.21.92.53.1资料来源：IMF《世界经济展望》2010.10注：括弧数据为IMF2010年7月预测值。2009.2－2011.2发达与新兴市场经济增长2007－2

7、015年全球主要地区经济增长变动source：IMFWorldEconomicOutlookOct2010.2010-2011年国际机构对世界经济和贸易增长预测新兴经济体引领全球经济复苏成为世界经济主要引擎。据IMF统计，按购买力平价（PPP）计算，最近五年世界经济增长的70%来自新兴市场与发展中国家，其中“金砖四国”的贡献占半壁江山。危机中，新兴经济体表现好于预期，金融市场基本稳定，经济率先复苏，成为世界经济复苏的“起搏器”。2009年，世界经济增长100%依赖新兴经济体。成因诸多：首先，本次危机源自世界金融中心--华尔街，冲击最严重的是美欧

8、银行业，实质是西方金融危机，新兴经济体是被危机化而已；其次，新兴经济体(前苏东地区除外)能较好抵御外部危机冲击，主要得益于内部肌体健康，如外汇储备充足