过去一周基金市场分析

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1、公募基金策略周报（4.18-4.24）公募基金策略周报（4.18-4.24）2014年04月25日公募基金策略周报平衡组合风格，搭配灵活产品长期竞争力评级：高于行业均值市场数据(人民币)行业优化平均市盈率36.84市场优化平均市盈率29.70国金能源指数6340.03沪深300指数3203.97上证指数2992.84深证成指11948.76中小板指数5748.72市场数据(人民币)市价(元)10.81已上市流通A股(百万股)8,499.03流通港股(百万股)224,689.10总市值(百万元)1,319,611.12年内股价最高最低(元)28.49/8.82沪深300指数4

2、441.18上证指数4165.882005年股息率0.00%基本结论：平衡组合风格，搭配灵活产品——开放式基金投资建议n权益类产品方面，一季度经济增速略好于市场预期，但从结构数据来看，房地产成交量和新开工都出现下滑，经济形势依然不容乐观。近期A股市场受优先股、沪港通等政策影响，以银行、证券为代表的大盘股有不错的表现，但在经济基本面担忧尚未退去以及经济机构转型的背景下，上涨空间有限。与此同时，中小板和创业板的调整仍在进行中，精选个股成为把握结构性行业的主要投资途径。n落实到基金投资上，基金组合继续建议采取相对稳健的策略。在具体品种的选择及投资机会的把握上，核心持有具备稳健特征

3、的成长风格基金，可阶段性搭配价值型基金平衡风格，同时继续关注投资灵活度高的品种把握市场投资机会的切换。本周推荐的产品为：富国医疗保健、汇添富逆向投资、富国天成、新华灵活主题等。n固定收益类基金方面，近期资金市场季节性因素抬头，央行公开市场操作由前两周的实际净投放，在本周重回净回笼，同时前期市场对货币政策放松预期或在修正，资金趋势或逐渐明显。建议投资者继续维持稳健配置思路，重点投资收益稳定的高信用等级品种。另外，投资灵活性高、基金经理管理能力强的优质产品也具有投资价值。目前推荐的产品有天治双盈、中银双利、工银双利、易方达稳健收益、易方达增强回报、南方多利、招商债券、万家债券、

4、长信利丰、华商稳健、工银添颐等。nQDII方面，随着严寒天气干扰的消退，预计二季度美国经济将出现反弹，二季度年化环比增速将升至2.6%左右，下半年经济复苏的步伐有望进一步加快。政策方面，耶伦表态提振市场信心，美联储宽松的货币政策可能比预期要持久，这减轻了市场对美联储可能过早加息的担忧。中长期来看，支持美国经济复苏的基本面因素更为坚实。建议投资者在QDII上的配置宜加稳健。我们建议加强在美股方面的配置，可配置标普500为代表的大中盘蓝筹为主的风格；同时，偏向以农业、医疗、消费品等为主的防御性行业的QDII产品也可关注。推荐产品有：博时标普500ETF、广发全球医疗、易方达标普

5、消费品、广发全球农业、大成标普500。-6-敬请参阅最后一页特别声明公募基金策略周报（4.18-4.24）过去一周基金市场分析乌克兰局势恶化，A股行业板块普跌——过去一周基础市场简述n国内方面，周内（2014-4-18~2014-4-24）A股市场震荡收跌。数据方面，上证指数收于2057.03点，下跌1.99%；深证综指收于1057.31点，下跌2.66%。周内A股市场行业板块全部下跌。n海外方面，耶伦最新讲话有重要的货币政策意义，预示下次议息结果将较现在市场的鸽派印象更偏向中性。美国股市周四收高，道指几乎收平，苹果公司财报利好推动纳指收高，但乌克兰局势再度恶化压制了股指涨

6、幅。图表1：各类基金净值增长率（2014-4-17~2014-4-24，QDII基金计算期2014-4-16~2014-4-23）图表2：行业指数表现（%）（2014-4-18~2014-4-24）来源：国金证券研究所基金收益普遍随市下滑——股票型及混合型基金一周净值表现n周内A股市场震荡下行，成交量萎缩，蓝筹及成长风格板块普跌。受此影响，基金收益整体下滑。中邮战略新兴产业股票的周收益在3%以上，建信优势动力、东方策略成长股票的周收益在0.5%以上，收益表现相对抗跌。图表3：表现居前的开放式股票型+混合型基金股票型业绩（%）指数型业绩（%）混合－灵活配置业绩（%）中邮战略新

7、兴产业股票3.13华安中证地产0.78嘉实绝对收益0.2建信优势动力0.54国泰国证房地产行业指数分级0.44国投新机遇C0.1东方策略成长股票0.52银河定投宝0中欧成长优选0.09建信内生动力股票0.52国投金地ETF联接-0.17东方利群混合0.04富国城镇发展0.29国投金地ETF-0.2南方新优享0鹏华环保产业0.1混合－积极配置业绩（%）混合－保守配置业绩（%）上投民生需求-0.1交银双息平衡-0.59国泰金泰平衡0.1博时主题行业股票（LOF）-0.36大成价值增长混合-1.3泰达养老混合A0.1大成