过去一周基金市场分析

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1、公募基金策略周报（2.7-2.13）公募基金策略周报（2.7-2.13）2014年02月14日公募基金策略周报留意板块轮动机会，配置成长风格基金长期竞争力评级：高于行业均值市场数据(人民币)行业优化平均市盈率36.84市场优化平均市盈率29.70国金能源指数6340.03沪深300指数3203.97上证指数2992.84深证成指11948.76中小板指数5748.72市场数据(人民币)市价(元)10.81已上市流通A股(百万股)8,499.03流通港股(百万股)224,689.10总市值(百万元)1,319,611.12年内股价最高最低(元)28.49/8.82沪

2、深300指数4441.18上证指数4165.882005年股息率0.00%孙昭杨　基本结论：留意板块轮动机会，配置成长风格——开放式基金投资建议n权益类产品方面，近期A股市场的主题投资风格仍然明显：年前传媒股风生水起；年后市场重点转向锂电池、环保、互联金融等行业，而即将来临的两会行情造就的改革红利预计也将会带动相关概念股的表现，如环保，新能源汽车、土地流转、新农业等。我们建议投资者继续采取稳健配置，留意板块轮动机会，关注轻资产风格基金的配置思路，精选成长风格的优质产品。目前推荐的产品有农银行业成长、华宝收益混合、银河创新成长、广发聚瑞、景顺优选、兴全轻资产等。n固

3、定收益类基金方面，周内央行如无其他操作，公开市场将净回笼资金4500亿元。尽管央行继续暂停逆回购，但市场利率继续小幅回落。节后资金面持续宽松，信用债走势看涨。基金投资方面，建议投资者维持稳健配置思路，重点关注业绩稳定性好、投资灵活性高、基金经理管理能力强的优质产品。目前推荐的产品有天治双盈、中银双利、工银双利、易方达稳健收益、易方达增强回报、南方多利、招商债券、万家债券、长信利丰、华商稳健、工银添颐等。nQDII方面，新兴经济体迎来危机第二波，由于资金从发展中国家流出转而流向发达国家，新兴国家货币相对于发达国家货币贬值，部分新兴国家危机第二波对发展中国家的负面影响

4、要远大于对发达国家的影响。因此建议回避主投新兴市场国际的QDII类产品。相比之下，虽然近期美国经济数据参差不齐。但从一些中长期因素看，支撑美国经济复苏的基本条件并没有改变。美股仍然是性价比较高的投资标的。同时一季度港股的估值洼地仍具有潜在的投资价值。建议投资者均衡配置美股及港股类QDII产品目前推荐的产品有广发亚太、国泰纳指100、博时标普500等。n推荐产品跟踪/风险提示：近期兴全轻资产基金受益于重仓股的上涨，基金净值涨幅较大，并带动其二级市场价格表现，二级市场价格不断走高。2月10日基金以涨停收盘折溢价率达到17.40%，大幅超出常规波动区间，其中存在的套利机

5、会触发基金套利机制。2月11日该基金场内价格下跌8.36%，后期套利资金仍有可能干扰市场价格，提醒留意场内市场投资风险。作为轻资产主题产品，结合目前结构性市场环境及基金经理个人操作能力，我们认为该产品仍具有一定的投资价值。-6-敬请参阅最后一页特别声明公募基金策略周报（2.7-2.13）过去一周基金市场分析纳指连日收高，A股震荡上行——过去一周基础市场简述n国内方面，周内（2014-2-7~2014-2-13）A股市场震荡上行。创业板指小幅下调，沪深300等大盘指数涨幅较好。数据方面，上证指数收于2098.4点，上涨3.21%；深证综指收于1119.93点，上涨3

6、.58%。周内A股市场行业板块普遍上涨。n海外方面，周四公布的经济数据不及预期，但积极的财报与并购交易消息促使美股市场再度回暖。道指收复16000点整数关口，纳指连续多个交易日收高。图表1：各类基金净值增长率（2014-2-7~2014-2-13，QDII基金计算期2014-2-6~2014-2-12）图表2：行业指数表现（%）（2014-2-7~2014-2-13）来源：国金证券研究所基金收益表现整体较好——股票型及混合型基金一周净值表现n周内A股市场震荡上行。总体来看权益类基金表现强于基础市场。其中南方金粮油、诺安新动力混合、海富通中证内地低碳指数等基金收益涨

7、幅均在6%以上。图表3：表现居前的开放式股票型+混合型基金股票型业绩（%）指数型业绩（%）混合－灵活配置业绩（%）南方金粮油6.07海富通中证内地低碳指数6.21诺安新动力混合6.01汇添富逆向投资股票5.77国联安上证商品ETF5.31东吴嘉禾5.12兴全合润分级股票5.38招商中证大宗商品指数分级5国联安小盘精选混合4.7招商安泰股票5.37国联安上证商品ETF联接4.93华商量化精选4.64中欧价值发现股票5.02民企ETF4.84金元惠理成长动力混合4.44宝盈资源优选股票4.98混合－积极配置业绩（%）混合－保守配置业绩（%）金元惠理消费主题股票4.97

8、汇丰晋信2