β系数风险系数

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1、β系数百科名片β系数也称为贝他系数（Betacoefficient），是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。β系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性，在股票、基金等投资术语中常见。目录简介计算方式含义一般用途影响因素1.涉及β系数的两个折现率模型2.证券指数的选择对β系数的影响3.计算中所采用数据时段长短对β系数的影响4.计算时段的长短对β系数的影响5.红利发放对β系数的影响6.其他可能影响β系数的因素简介计算方式含义一般用途影响因素1.涉及β系数的两个折现率模型

2、2.证券指数的选择对β系数的影响3.计算中所采用数据时段长短对β系数的影响4.计算时段的长短对β系数的影响5.红利发放对β系数的影响6.其他可能影响β系数的因素展开编辑本段简介　　贝塔系数是统计学上的概念，它所反映的是某一投资对象相对于大盘的表现情况。其绝对值越大，显示其收益变化幅度相对于大盘的变化幅度越大；绝对值越小，显示其变化幅度相对于大盘越小。如果是负值，则显示其变化的方向与大盘的变化方向相反；大盘涨的时候它跌，大盘跌的时候它涨。由于我们投资于投资基金的目的是为了取得专家理财的服务,以取得优于被动投资于大盘的表现情况，这一指标可以作为考察基金

3、经理降低投资波动性风险的能力。在计算贝塔系数时,除了基金的表现数据外,还需要有作为反映大盘表现的指标。  β系数根据投资理论，全体市场本身的β系数为1，若基金投资组合净值的波动大于全体市场的波动幅度，则β系数大于1。反之，若基金投资组合净值的波动小于全体市场的波动幅度，则β系数就小于1。β系数越大之证券，通常是投机性较强的证券。以美国为例，通常以史坦普五百企业指数(S&P500)代表股市，贝他系数为1。一个共同基金的贝他系数如果是1.10，表示其波动是股市的1.10倍，亦即上涨时比市场表现优10%，而下跌时则更差10%;若贝他系数为0．5，则波动情

4、况只及一半。β=0.5为低风险股票，β=l.0表示为平均风险股票，而β=2.0→高风险股票，大多数股票的β系数介于0.5到l.5间。[1]　　贝塔系数衡量股票收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个相对指标。β越高，意味着股票相对于业绩评价基准的波动性越大。β大于1，则股票的波动性大于业绩评价基准的波动性。反之亦然。　　如果β为1，则市场上涨10％，股票上涨10％；市场下滑10％，股票相应下滑10％。如果β为1.1,市场上涨10％时，股票上涨11%,；市场下滑10％时，股票下滑11%。如果β为0.9,市场上涨10％时，股票上涨9%；市场下滑1

5、0％时，股票下滑9%。编辑本段计算方式　　  β系数（注：杠杆主要用于计量非系统性风险）　　（一）单项资产的β系数　　单项资产系统风险用β系数来计量，通过以整个市场作为参照物，用单项资产的风险收益率与整个市场的平均风险收益率作比较，即：　　β=http://www.szacc.com/Files/BeyondPic/20051214201206830.gif　　另外，还可按协方差公式计算β值，即β=http://www.szacc.com/Files/BeyondPic/20051214201207148.gif　　注意：掌握β值的含义　　◆β=1

6、，表示该单项资产的风险收益率与市场组合平均风险收益率呈同比例变化，其风险情况与市场投资组合的风险情况一致；　　◆β＞1，说明该单项资产的风险收益率高于市场组合平均风险收益率，则该单项资产的风险大于整个市场投资组合的风险；　　◆β＜1，说明该单项资产的风险收益率小于市场组合平均风险收益率，则该单项资产的风险程度小于整个市场投资组合的风险。　　小结：1）β值是衡量系统性风险，2）β系数计算的两种方式。　　贝塔系数用于证券市场的计算公式　　贝塔系数概述　　公式为：　　其中Cov(ra,rm)是证券a的收益与市场收益的协方差；是市场收益的方差。　　因为：　

7、　Cov(ra,rm)=ρamσaσm　　所以公式也可以写成：　　其中ρam为证券a与市场的相关系数；σa为证券a的标准差；σm为市场的标准差。　　贝塔系数利用回归的方法计算:贝塔系数等于1即证券的价格与市场一同变动。　　贝塔系数高于1即证券价格比总体市场更波动。　　贝塔系数低于1即证券价格的波动性比市场为低。　　如果β=0表示没有风险，β=0.5表示其风险仅为市场的一半，β=1表示风险与市场风险相同，β=2表示其风险是市场的2倍。编辑本段含义　　Beta系数起源于资本资产定价模型（CAPM模型），它的真实含义就是特定资产（或资产组合）的系统风险度

8、量。　　  β系数的取法所谓系统风险，是指资产受宏观经济、市场情绪等整体性因素影响而发生的价格波动，换句话说，就是股票与大