Untitled - 上海清算所

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1、主体长期信用评级报告精工控股集团有限公司主体长期信用评级报告-评级观点评级结果：AA评级展望：稳定联合资信评估有限公司（以下简称“联合评级时间：2011年12月12日资信”）对精工控股集团有限公司（以下简称“公司”）的评级反映了公司以钢结构建筑和化纤为财务数据主业，在行业地位、经营规模、发展格局等方项目2008年2009年2010年11年9月面的优势。目前，公司整体盈利能力较好，现资产总额(亿元)57.5067.49121.10133.52所有者权益(含少数股金流入充足。联合资信同时也关注到化纤行业10.4215.8924.5027.74东权益)(亿元)竞争激烈、公司债务结构不合理、债务负担较

2、长期债务(亿元)2.462.2710.0012.45重等因素对公司发展带来的不利影响。全部债务(亿元)22.7723.9742.4150.21营业收入(亿元)56.3861.61104.7991.29未来，随着中国经济的持续发展，钢结构利润总额(亿元)1.332.417.493.68及化纤行业均面临良好的发展机遇。考虑到公EBITDA(亿元)3.564.2812.39--司钢结构业务处于行业龙头地位，化纤业务在营业利润率(%)10.5211.8111.719.26细分市场也具备一定的市场影响力，公司有望净资产收益率(%)9.1611.3927.09--继续保持较强竞争力，并实现持续发展。联合资

3、产负债率(%)81.8976.4579.7779.22全部债务资本化比率(%)68.6160.1363.3964.41资信对公司的评级展望为稳定。流动比率(%)97.91104.1782.6487.60全部债务/EBITDA(倍)6.405.613.42--优势EBITDA利息倍数(倍)2.393.987.09--1．随着国内经济的增长和固定资产投资的加注：2011年三季度财务数据未经审计。大，钢结构建筑行业呈现快速增长势头。2．公司以钢结构为核心，逐步形成包括建筑分析师李洁高景楠总承包、房地产开发、新型建材等在内的lianhe@lhratings.com较具特色的产业链，有利于充分发挥其竞争

4、优势。电话：010-856796963．公司在钢结构行业处于龙头地位，承建了传真：010-85679228多项国家重点工程，行业知名度高，竞争地址：北京市朝阳区建国门外大街2号能力强。中国人保财险大厦17层（100022）4．公司化纤产品在细分市场具有一定的行业Http：//www.lhratings.com地位和市场认可度。关注1．化纤行业竞争激烈，原料进口及纺织需求对外依存度高，易受国际需求及相关政策影响。2．公司债务负担较重，债务结构有待优化。3．公司多元化的经营格局对其经营管理水平精工控股集团有限公司1主体长期信用评级报告提出挑战。4．公司担保比率较高，对外担保企业主要为当地中小民营企

5、业，且行业相关度高，存在一定代偿风险。精工控股集团有限公司2主体长期信用评级报告一、主体概况截至2010年底，公司（合并）资产总额121.10亿元，所有者权益24.50亿元，其中少精工控股集团有限公司（以下简称“公司”）数股东权益14.25亿元；2010年公司实现营业成立于2003年2月12日。经过增资和股权转收入104.79亿元，利润总额7.49亿元。让，截至2010年底，公司注册资本为3.2亿元，截至2011年9月底，公司（合并）资产总股东为精功集团有限公司和中建信控股集团有额133.52亿元，所有者权益27.74亿元，其中限公司，其中精功集团有限公司拥有公司51%少数股东权益15.95亿

6、元。2011年1～9月，公的股权，中建信控股集团有限公司拥有公司司实现营业收入91.29亿元，利润总额3.68亿49%的股权。公司最终实际控制人为金良顺先元。生（见图1）。公司原名为浙江精工建设产业集公司地址：浙江省绍兴县柯桥街鉴湖路（柯团有限公司，为适应发展需要，2011年9月5西开发区）；法定代表人：方朝阳。日，经国家工商行政管理总局批准，公司正式更名为“精工控股集团有限公司”。二、行业分析公司以钢结构建筑产业和化纤产业为核心业务，同时涉及能源投资、农业机械和电工机公司的主要业务包括钢结构建筑业务及化械、金融等领域。纤业务。其中，钢结构建筑业务板块是以钢结公司总部设贸易部、投资管理部、人力

7、资构业务为核心，同时延伸至建筑总承包、新型源部、内控审计部、财务管理部、总裁办、实建材及房地产开发等业务以配套钢结构业务的业发展部、金融及投资发展部、房产及资源发同步运营。展部等职能部门。截至2010年底，公司拥有一家控股上市公司长江精工钢结构（集团）股份1．钢结构建筑业务有限公司（以下简称精工钢构，股票代码行业概况600496，截至2010年底公司持股比例为从整个建筑行业看，自2001年以来，与