上市公司财务风险预警研究 (1)

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1、华中科技大学硕士学位论文摘要随着经济改革的不断深入，市场竞争环境越来越复杂，企业陷入财务危机甚至破产的事件频频发生，这不仅危及企业自身的生存和发展，也给投资者、债权人带来了巨大损失。为了增强企业抵抗风险的能力，让经营者能尽早得知公司潜在的财务风险，使其避免陷入财务危机，对企业财务风险进行早期预警就显得十分的重要。因此，对企业的财务运营过程进行跟踪、监控，及早发现财务危机信号，预测企业未来的财务状况，无论对经营者、投资者、债权人、政府或其他相关利益主体来说，都具有非常重要的现实意义。论文在前人关于财务

2、风险预警领域研究成果的基础上，对财务风险预警相关的理论与预警方法进行了仔细研究。并以江铃汽车股份有限公司和郑州宇通客车股份有限公司为案例，运用Z-score模型与Failure-score模型对它们的财务状况进行预警及分析。由于Z-score模型的建立来源国外企业财务数据，因此论文首先随机选取与案例企业同类的我国制造行业20家上市公司为样本，通过运用Z-score模型对各企业某年的预测值与当年的实际财务状况进行对比的方法，证实Z-score模型对我国制造类企业进行财务风险预警的适用性。接着论文运用两

3、种模型及财务预警指标分别对江铃汽车股份有限公司与郑州宇通客车股份有限公司2007年的财务风险进行预警并做出相关的指标分析，还分别就两家公司未来发展中财务方面的问题提出了若干建议。关键词：上市公司财务风险预警模型I华中科技大学硕士学位论文AbstractWiththedeepeningofeconomicreforminChina,theexteriorenvironmentofcom-petitionourcompaniesfacingismoreandmorevigorous.Manycompan

4、iesareinterferingwithfinancialcrisis.Itismorefrequentthattheenterprisesrunintofinancialdistressorbankruptcy,whichnotonlyjeopardizethedevelopmentofenterprisebutalsobringgreatlossestotheinvestorsorcreditors.So,it’snecessaryforcompaniestoraisetheiranti-ri

5、skability,whichwillenablethemtodetectthepotentialdangerasearlyaspossible.There-fore,findingwaystomonitortheprocessoffinanceoperation,discoveringasearlyaspossiblethesignalsoffinancialcrisis,forecastingthefinancialpositionofenterpriseisclearlyamaterofcon

6、siderablymeaningfultoalltheinterestedgroups.Basedontheformerstudiesonfinancialearly-warning,thispapersummarizesthekeyoutputofresearchinthisfieldandintroducesrelatedtheoriesandapproachesaboutit.Additionally,italsoadoptstheZ-scoremodelandtheFailure-score

7、modeltopredictthefinancialpositionoftheJIANGLINGMOTORSCO.,LTDandYUTONGBUSCo.,LTD.BecausetheestablishmentofZ-scoremodelisbasedonoverseafinancialdata,itselectsabout20listedcompaniesofautomobileindustrywhicharesimilartoJIANGLINGandYUTONGsoastoverifytheapp

8、licabilityoftheZ-scoremodelsonsuchcompanies.Andthenitforecastsandcomparesthepredictiveresultswiththerealfinancialpositionofeachcompanyincertainyear.TheexperimentalresultsshowthattheZ-scoremodelissuitableforsuchcompanies.Following,withth