创新政府投融资体制研究0811

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1、创新政府投融资体制研究2008年国际金融危机爆发以来，为了尽快走出经济低谷和配合中央大规模经济刺激计划，充分发挥政府的资源配置作用，各地政府逐步探索建立各自的投融资体制，极大促进了城市建设和区域经济的较快增长，但随着投融资规模迅速扩张，投融资的风险等问题也逐渐暴露出来，引起了各方关注。近年来，国务院及有关部门下发了一系列文件，开始着手清理整顿政府融资平台，不断限制地方政府的融资规模,使地方政府原有融资体制受到极大限制。为切实缓解政府投融资工作面临的困难，摆脱制约经济发展的资金瓶颈，创新投融资体制就显得尤为必要和迫切。一、国内运行较好的投融资体制随着城镇化的发展以及

2、城市开发的资金需求不断加大,各地政府的投融资规模也在不断扩大，很多地方政府都建立了一套较为完善的投融资体制，理顺了城市建设的“投、建、管”关系，提高了地区发展水平。其中的一些做法对我市投融资工作具有较好的指导意义，值得借鉴和学习。(-)统筹管理政府投融资工作。通过设立有城市投融资管理中心，由政府分管经济的副市长任一把手，下设由财政局、发改委、国资委和与城市建设有关的行政管理部门等职能部门领导组成的决策组。主要职责是统筹管理政府投融资业务，制定科学合理的投融资方案，根据融资方案选择合适的方式进行融资，及时拨付资金并监督运行，方案实施后还要建立稳定的还款机制和风险预防

3、机制，统筹整个融资项目的相关工作。（二）采取多元化的项目投融资方式。一是划转城市中的大宗国有资产，并进行适度整合，整合后的净资产统一纳入城市建设投资发展公司，由该公司通过运作从国开行等政策性银行获得项目贷款进行城市基础设施建设；二是开发融资项目，对城市生活垃圾焚烧发电项目、城市污泥处置建设项目、产业集聚区污水处理厂建设项目，采取BOT模式进行招商引资，联合外地企业共同开发建设；三是从盘活国有资产存量出发，采取TOT模式将城市中热力、天然气公司进行改制，将其存量设施或新建设施和经营权进行限期转让，由政府授权特许经营。采取公开向社会招标形式选择经营单位,获取的资金重新

4、用于城市基础设施建设，形成“转让一收益—投入"的良性循环。（三）多方式增强政府融资平台经营实力。通过对城市资产运营公司注入优质资产、城市经营性资源等，使其成为拥有雄厚实力的投融资平台。一是财政资金注入，将分散的财政投入，包括国债投资，整合起来注入资产运营公司；二是规费注入，将养路费、部分城市维护费等注入资产运营公司；三是土地收益注入，将一定量的土地增值部分作为资产存量资产，包括路桥、公用设施等，授权资产运营公司经营；五是税收返还注入，对基础设施、公共设施投资投资实行税费优惠减免，作为资产运营公司资本金。运营公司的资本金注入;是存量资产注入，将过去形成的二、我市投融

5、资现状分析近年来，市、区两级相继成立了家投融资平台公司，注入了大量优质资产，不断壮大其融资实力，通过合理运用多种融资方式，为我市城市建设提供了较大的资金支持，促进了我市经济的快速增长。（一）我市主要的融资方式我市政府市、区级融资平台公司的融资方式主要四种:一是银行信贷。通过土地资源和政府信用作抵押，财政预算兜底的形式向银行贷款；或是在国有资产担保、财政担保的前提下，利用合适的项目从国开行、农发行等政策性银行获得项目贷款。二是上级转贷资金。为建设大型基础设施建设项目，积极争取获得中央扩大内需资金，省调控资金等，；三是发行企业债券。2011年3月，我市经济开发投资有限

6、公司成功发行公司债券，募集资金10亿元。四是项目BT融资。在政府主导的项目建设中，与建设单位签订BT协议，运用先行建设、分期付款、政府回购的方式，优先保证项目建设，缓解了政府资金压力。（二）政府主要的资金投向各级政府组建融资平台的目的主要是以城市建设为投资主体，为地方城市基础设施建设和市政公用事业筹集资金。从融资平台的资金用途看，我市融资资金主要用于：1.非经营性的公益项目。为执行政府职能、改善民生、完善城市基础设施，我市政府投入了大量资金用于建设此类项目，主要包括：道路改造、河道治理等，这些项目不会产生投资收益，带有明显的公益性。2、半经营性的公益项目。为提升城

7、市品位，发展城市文化，改善投资环境，我市政府也建设了一些低盈利性的项目，主要包括各类大型场馆，如我市会展中心、文化中心、雪野航空体育馆等，这些场馆建成后，能够通过场地出租或举办商业活动等方式获得一定的收益。3、经营性投资项目。我市融资平台公司将部分资金投向了经营性项目开发。如市经济开发投资有限公司参与了青水商业街的项目开发；市农业投资有限公司参与了我市农村土地的综合开发。此外，我市经济开发投资公司还代替政府以股权投资的形式完成了对山东铁路投资公司、山东再担保集团公司的出资，此类投资的回收期长，获得股东分红的难度较大。二、我市投融资体制存在的问题从目前的宏观环境和我

8、市融资平台