股权集中、股权制衡与会计稳健性.doc

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1、股权集中、股权制衡与会计稳健性修宗峰（厦门大学会计系，福建厦门361005）摘要：运用我国A股上市公司2002-2004年的数据，本文研究上市公司两个股权结构变量股权集中度与股权制衡度对会计盈余信息质量特征会计稳健性的影响。研究表明,股权集中度高的上市公司将不利于会计盈余信息质量的提高，少数大股东可能通过及时确认“好消息”以及滞后确认“坏消息”的方式来掩盖对中小股东的“掏空”行为，会计盈余稳健性较低；而股权制衡度较高的上市公司会计盈余就有较高的稳健性，这将有利于抑制少数大股东对会计盈余信息的操纵从而保护中小投资者财富不受侵占。我们的研究结

2、论局部印证了LaPorta等（1999）所言：在世界大多数公司中，主要的代理问题是控股股东侵占中小股东利益，而不是管理者损害股东利益。关键词:大股东；稳健性原则；股权集中；股权制衡作者简介：修宗峰，厦门大学会计系博士生，研究方向:资本市场会计。中图分类号：F276.6文献标识码：AAbstract:UsingdataofA-sharelistedcompaniesinchinafrom2002to2004,thispaperpaysattentiontoshareholderstructurevariablessuchasconverge

3、nceandbalancewhichmayhaveinfluenceonqualitativecharacteristicsofaccountingearninginformationsuchasaccountingconservatism.Wefindevidencethatbigconvergenceofownershipstructurehasnegativeinfluenceontheimprovementofaccountingearninginformationandourresultssupporttheclaimthat“

4、goodnews”maybemoretimelyreflectedinaccountingearningsthan“badnews”becauseitmaybethatlargeshareholdershaveanincentivetoconcealthe“tunneling”oflistedcompanies.Wealsosuggestthatlistedcompanieswhichhavebigbalanceofownershipstructurehaveaccountingearningconservatismthatcanprot

5、ectothershareholdersfrombeingentrenchedbylargeshareholders.Keywords:largeshareholders;conservatismprinciple;ownershipstructureconvergence;ownershipstructurebalance引言已审计的会计信息作为企业产出的替代变量，是衡量监督和激励是否相容、剩余索取权和剩余控制权是否匹配的关键（杜兴强，2002）[19]，是企业各项契约机制得以严格履行的基础。会计盈余作为企业会计信息中的重要组成部分，正

6、受到管制机构、现在和潜在的投资者、债权人、审计师以及其他的利益相关者越来越多的关注。管制机构的各项制度安排，如IPO、配股以及增发等均要求会计盈余变量达到一定的要求，战略投资者的长期投资以及中小投资者的短期投机行为使得对会计盈余变量额外关注，均从不同程度上说明会计盈余变量的重要性。作为会计信息的供给方主体——管理当局在会计信息的产权博弈中处于本源的地位，而管理当局与投资者尤其是大股东之间的代理问题也是理论界和实务界关注的重点，因此，会计盈余信息必然成为大股东与管理当局之间利益博弈的载体。由于会计盈余信息的至关重要性，关于会计盈余的相关研究

7、已经产生了大量的国内外文献1。会计稳健性是财务报告的一个重要特征和原则，已经成为是会计盈余的重要质量特征之一，会计稳健性可能表现为提前确认一项未实现的损失而不是未实现的利得，提前确认可能的未来经济资源的流出（义务）而不是经济资源的未来可能流入（权利）。从我们国家会计准则的变迁过程中可以看出会计稳健性的动态变迁轨迹，大体上可以分为三个阶段2：1992-1998年阶段，我国公认会计原则（GAAP）在会计确认和计量程序中基本不允许采用稳健性原则，例如，企业不能计提除应收账款以外的资产减值准备，对于应收账款其减值准备额度也被限制在非常小的范围内，

8、企业管理当局的会计选择权被严格界定了；1999-2000年阶段，市场经济的发展等因素使得会计稳健性在会计理论界和实务界开始得到重视和运用，会计要素价值变化可以通过管理当局是否遵循会计稳健性原则