信托业在夹缝中成长

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1、注：约的稿件是关于“信托业在夹缝中成长”，这篇稿子希望站在第三方理财的角度来看信托的业务发展、信托所处的现状和面临的问题、几个代表性案例解读等等。上面是一个大体的思路，如果作者有更好的想法可以再做补充和完善。字数在3000字即可，截稿日期是7月29号。信托业在夹缝中成长展恒理财张坤如果要问近几年最炙手可热的金融理财产品是什么？答案无疑是信托类理财产品。随着近几年证券市场的不景气、通货膨胀压力增大、CPI的持续上涨，信托理财产品由于风险适中、收益稳定，被越来越多的投资者所熟知和青睐。所谓信托产品，就是信托公司的信托经理，将有资金需求，而又

2、能在未来带来高额回报的投资项目，通过严格尽职调查，加之合理的风控管理设计，再在公司内部报会通过层层的风险评估，做成“信托产品”，从投资者，也就是信托的购买人那里募集来项目所需的资金，这样信托项目就正式成立了。信托的本源是：“受人之托，代客理财”。然而回顾一下信托业在中国的发展历史，从1979年开始萌芽，到经济体制改革，特别是金融体制改革的进程中，中国的信托业一直是在艰难的探索中发展。在2007年以前，中国的信托业由于没有认清信托的本质、职能和方法，没有成熟的业务模式和管理制度，也没有与之相适应的社会环境，面对实力雄厚的银行业和快速成长的

3、证券业，信托业一直是在夹缝中生存。自1979年10月国内第一家信托机构———中国国际信托投资公司宣告成立以来，短短30年，历经五次整顿。第一次整顿是在1982年4月：信托投资公司因业务范围缺乏科学界定，国务院针对当时各地基建规模过大，影响了信贷收支的平衡，对我国信托业进行了行业清理，规定除国务院批准和国务院授权单位批准的信托投资公司以外，各地区、部门均不得办理信托投资业务，已经办理的限期清理。第二次整顿是在1985年9月：针对1984年全国信贷失控、货币发行量过多的情况，监管部门因信托公司未能把握资金投向，进行业务清理。要求停止办理信托

4、贷款和信托投资业务，已办理业务要加以清理收缩，次年又对信托业的资金来源加以限定。第三次整顿是在1988年和1989年，中国人民银行和国务院,对信托业进行了业务清理和行业整顿，将审批各类金融机构的权利收回。受此影响，信托公司从1988年的745家减到1990年的339家。第四次整顿是在1993至1995年，信托业和银行业分业经营，信托公司从1995年的392家下降到1996年的244家。第五次整顿，1998年中国第二大信托投资公司—广东国际信托投资公司宣布破产，是中国信托业第五次整顿开始的信号。监管层首次提出信托业回归"受人之托、代人理财

5、"的本源业务。实现信托业与银行业、证券业的严格分业经营、分业管理，保留少量规模较大、效益较好、管理严格、真正从事受托理财业务的信托投资公司。截至2002年，信托公司只保留了50多家。2001年9月30日，人总行批准中煤信托为首家完成重新登记的信托公司，第五次整顿接近尾声。经过多次清理整顿后，“受人之托，带人理财”的本源业务作为信托公司经营主业的地位得到确立。2001年是中国信托业发展史上重要的一年。2001年10月1日，《信托法》正式实施，第一次在中国确立了信托制度的法律地位。2002年7月18日《信托投资公司资金信托管理暂行办法》的施

6、行，进一步规范了信托投资公司资金信托业务的经营行为。随着信托业发展的法律和监管环境日益成熟，信托本源业务赖以生存的经济社会基础的改善，为我国信托业进入稳定发展期提供了条件。2007年“新两规”的颁布、信托业新牌照的陆续发放，信托业开始回归主业，逐步走上正轨。我国的信托行业也由此进入了一波高速发展。信托资产规模从2006年的3500亿元左右迅速飙升至2011年的3.7万亿元左右。信托业高速发展的背后，这几年也暴露了一些问题。信托行业迎来真正的黄金时代恐怕还需要一个过程。一、银信合作：新规严控银信合作产品曾经是信托业务的绝对主力，也曾经是众

7、多投资者主要的资产配置方式。银信合作是银行通过信托理财产品的方式曲线为企业提供贷款。比如，某企业如果需要贷款，可以将相关需要贷款的项目由信托公司“打包”处理成理财产品，然后经由银行出售给投资者。银行通过和信托公司合作不仅可以变相高息揽存，还可以将信贷资产从表内转到表外，在信贷额度逐渐收紧的情况下，银信合作发行规模大幅增长。统计数据显示，在？到什么？仅半年时间，银信合作产品发行规模就超过2.5万亿元。这也引发了监管部门对风险的担忧。多次警告之后，监管层于2010年7月向银信合作产品出示了“红牌”。2010年7月2日，各地银监局向辖区内各信

8、托公司进行窗口指导，紧急叫停一切和银信合作有关业务。这也有利于控制银行表外贷款急剧扩张的风险，同时也有利于引导信托业回归资产管理的本职。2010年8月10日，银监会印发了《关于规范银信理财合作业务有关事项的