过去一周基金场分析

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1、公募基金策略周报（3.21-3.27）公募基金策略周报（3.21-3.27）2014年03月28日公募基金策略周报市场观望氛围浓厚，维持稳健配置长期竞争力评级：高于行业均值市场数据(人民币)行业优化平均市盈率36.84市场优化平均市盈率29.70国金能源指数6340.03沪深300指数3203.97上证指数2992.84深证成指11948.76中小板指数5748.72市场数据(人民币)市价(元)10.81已上市流通A股(百万股)8,499.03流通港股(百万股)224,689.10总市值(百万元)1,319,611.

2、12年内股价最高最低(元)28.49/8.82沪深300指数4441.18上证指数4165.882005年股息率0.00%孙昭杨　王聃聃　基本结论：市场观望氛围浓厚，维持稳健配置——开放式基金投资建议n权益类产品方面，优先股利好刺激大盘蓝筹风格板块表现活跃，而创业板指表现低迷。一方面IPO即将重启，加上再融资开闸“抽血”，市场供求失衡、信心疲弱，但另一方面，国务院重提加快投资、监管层释放股市改革利好等积极因素也同时存在。因此短期内市场观望氛围浓厚。落实到基金投资方面，建议投资者继续保持稳健操作，维持对绩优产品的关注，

3、其中行业配置均衡、选股能力出色的基金可重点关注。此外，在主题投资有望持续活跃的背景下，相关产品可适当配置。如富国医疗保健、嘉实主题、景顺蓝筹、广发聚瑞、国泰小盘、工银主题策略、中银收益等。n固定收益类基金方面，周内央行在公开市场回笼流动性共计980亿元。展望4月份，资金面总量或将面临趋势收紧，给债市回暖走势带来压力。建议投资者维持稳健配置思路，重点投资收益稳定的高信用等级品种。另外，投资灵活性高、基金经理管理能力强的优质产品也具有投资价值。目前推荐的产品：天治双盈、中银双利、工银双利、易方达稳健收益、易方达增强回报、

4、南方多利、招商债券、万家债券、长信利丰等。nQDII方面，美国公布的上周初请失业金人数为31.1万人，为去年11月以来最优水平；去年四季度GDP环比年率终值由前次公布的增2.4%上修为增2.6%。奥巴马对俄采取制裁的言论也会对市场形成利空压力。展望二季度，考虑新兴市场资本外流、汇率贬值与地缘政治危机等因素，全球金融市场风险仍然存在。投资方面，建议投资者稳健配置，继续关注美股及偏防御行业的基金，包括广发纳斯达克100、国泰纳斯达克100、易方达标普消费品、广发全球医疗保健指数等。n分级基金方面，短期内市场观望氛围浓厚，

5、不排除股指进一步下跌的可能。同时提示关注银华深100分级基金中杠杆份额银华锐进的下折风险。-6-敬请参阅最后一页特别声明公募基金策略周报（3.21-3.27）过去一周基金市场分析纳指延续跌势，A股震荡收高——过去一周基础市场简述n国内方面，周内（2014-3-21~2014-3-27）A股市场震荡收高。大盘蓝筹风格板块表现活跃，带动沪深300等指数走势上行，创业板指表现低迷。数据方面，上证指数收于2046.59点，上涨2.66%；深证综指收于1067.32点，微涨0.18%。周内A股市场行业板块除医药、信息技术下跌外

6、，其余上涨。n海外方面，美国公布的上周初请失业金人数为31.1万人，为去年11月以来最优水平；去年四季度GDP环比年率终值由前次公布的增2.4%上修为增2.6%。周四美股收低，纳指延续跌势。图表1：各类基金净值增长率（2014-3-21~2014-3-27，QDII基金计算期2014-3-20~2014-3-26）图表2：行业指数表现（%）（2014-3-21~2014-3-27）来源：国金证券研究所蓝筹价值风格基金收益领先——股票型及混合型基金一周净值表现n周内A股市场震荡攀升，风格发生转换。地产、金融、煤炭等大盘

7、蓝筹股表现活跃，创业板指表现低迷。从基金收益来看，蓝筹/价值风格类产品表现靠前。其中鹏华价值优势、工银金融地产、华安行业轮动等基金的周收益在3%以上。图表3：表现居前的开放式股票型+混合型基金股票型业绩（%）指数型业绩（%）混合－灵活配置业绩（%）鹏华价值优势股票(LOF)4.08华安中证地产7.72华泰柏瑞积极成长混合3.67工银金融地产3.94国泰国证房地产行业指数分级6.56新华优选分红混合3.52华安行业轮动股票3.68添富金融ETF5.51诺安新动力混合2.75南方成份精选股票3.64华夏金融ETF5.44

8、大成创新成长混合2.66博时主题行业股票（LOF）3.6国投金地ETF5.37上投摩根中国优势混合2.46大成优选股票（LOF）3.48混合－积极配置业绩（%）混合－保守配置业绩（%）兴全模式3.43大成价值增长混合2.41华安宝利配置混合1.13天弘周期策略股票3.36汇丰晋信2026周期混合2.24汇丰晋信2016周期混合0.94长信金利趋