【挤出效应】

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1、挤出效应  中石油登场演绎挤出效应挤出效应（CrowdingOutEffect）指一个相对平面的市场上，由于供应、需求有新的增加，导致部分资金从原来的预支中挤出，而流入到新的商品中。挤出效应：指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果。目录简介作用影响因素1.概述2.支出乘数的大小3.货币需求对产出水平的敏感程度4.货币需求对利率变动的敏感程度5.投资需求对利率变动的敏感程度发生机制两种不同的意见国债的挤出效应理论模型在我国市场经济中的转型当前我国财政政策挤出效应的表现弱化挤出效应的对策基金挤出效应的作用

2、机制1.资产规模2.主要博弈对象3.事例财政政策的“挤进效应”和“挤出效应”1.财政政策挤进效应与挤出效应的含义2.影响挤进效应和挤出效应的因素3.挤进效应和挤出效应理论的启示FDI挤出效应简介作用影响因素1.概述2.支出乘数的大小3.货币需求对产出水平的敏感程度4.货币需求对利率变动的敏感程度5.投资需求对利率变动的敏感程度发生机制两种不同的意见国债的挤出效应理论模型在我国市场经济中的转型·当前我国财政政策挤出效应的表现·弱化挤出效应的对策·基金挤出效应的作用机制1.资产规模2.主要博弈对象3.事例·财政政

3、策的“挤进效应”和“挤出效应”1.财政政策挤进效应与挤出效应的含义2.影响挤进效应和挤出效应的因素3.挤进效应和挤出效应理论的启示·FDI挤出效应简介　　  示意图[1]挤出效应：指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果　　一、政府通过在公开市场上出售政府债券来为其支出筹资。在这种情况下，由于货币供给不变，政府出售债券相当于收回流通中的部分资金，则市场上资金减少，从而利率升高。利率上升减少了私人投资，引起了挤出效应，而挤出效应的大小取决于投资的利率弹性，投资的利率弹性大则挤出效应大。　　二、政府通过增加

4、税收来为其支出筹资。在这种情况下，增税减少了私人收入，使私人消费与投资减少，引起了挤出效应。而挤出效应的大小取决于边际消费倾向，边际消费倾向大，则税收引起的私人消费减少多。　　三、在实现了充分就业的情况下，政府支出增加引起了价格水平的上升，这种价格水平的上升也会减少私人消费与投资，引起挤出效应。　　四、政府支出增加对私人预期产生不利的影响，即私人对未来投资的收益率报悲观态度，从而减少投资。　　五、在开放经济中当实行固定汇率制时，政府支出增加引起起价格上升削弱了商品在世界市场上的竞争能力，从而出口减少，私人投资

5、减少。[2]作用　　短期中，当经济没有实现充分就业时，挤出效应小于1大于0，但在长期中实现了充分就业时，挤出效应则为1.由此得出，在没有实现充分就业时，扩张性财政政策是有一定作用的，但在中长期，这些政策只会引起通货膨胀。　　Thetendencyforagovermentbudgetdeficittodecreaseinvestment.影响因素概述　　  三大“挤出效应”让沪深大盘再现暴跌行情[3]投资需求的利率弹性，货币需求的利率弹性是影响挤出效应大小的主要因素。根据IS-LM模型的理论，影响挤出效应的因

6、素有：支出乘数的大小、投资需求对利率的敏感程度、货币需求对产出水平的敏感程度以及货币需求对利率变动的敏感程度等。其中，支出乘数、货币需求对产出水平的敏感程度及投资需求时利率变动的敏感程度与挤出效应成正比，而货币需求对利率变动的敏感程度则与挤出效应成反比。在这四因素中，支出乘数主要决定于边际消费倾向，而边际消费倾向一般较稳定，货币需求对产出水平的敏感程度主要取决于支付习惯，也较稳定，因而，影响挤出效应的决定性因素是货币需求及投资需求对利率的敏感程度。支出乘数的大小　　政府支  挤出效应出增加会使利率上升，乘数越

7、大，利率提高使投资减少所引起的国民收入减少也越多，挤出效应越大。货币需求对产出水平的敏感程度　　货币需求函数L=ky-hr中k的大小，k越大，政府支出增加引起的一定量产出水平增加所导致的对货币的交易需求增加越大，使利率上升的越多，挤出效应越大。货币需求对利率变动的敏感程度　　即货币求函  挤出效应数中h的大小，h越小，货币需求稍有所变动，就会引起利率的大幅度变动，因此当政府支出增加引起货币需求增加所导致的利率上升就越多，因而挤占效应越多；反之，h越大，挤出效应越小。投资需求对利率变动的敏感程度　　敏感程度越高

8、，一定量利率水平的变动对投资水平的影响就越大，因而挤出效应就越大；反之越小；　　这四个因素中，支出乘数主要取决于边际消费倾向，而它一般被认为是稳定的；货币需求对产出水平的敏感程度k取决于支付习惯和制度，一般认为也较稳定，因而挤出效应的决定性因素为货币需求及投资需求对利率敏感程度。　　在凯恩斯主义极端情况下，货币需求对利率变动的弹性无限大，而投资需求的利率弹性为0，因而政府支出的挤出效应为0，财政政策