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时间:2019-11-21
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1、挤出效应模型及实证研究模型参考王冲润那个,总投资等于房地产投资加其他投资,看看统计局网站上的数据是分成哪几项为数据研究方便,按照统计局账户分类,将全社会固定资产总投资分成,全社会住宅投资和其他固定资产投资。全社会固定资产总投资(TI)二全社会住宅投资(TF)+其他固定资产投资(R)在二部门经济框架下分析,设T1二TF+R为资本约朿线,则对于不同的投入比例,会有对应的产出。当产量线与资本预算线相切时,整个经济达到了最优的比例结构。如下图所示,当经济发展,在图上表示为产量线的右上方向移动,住宅投资与其他固定资产投资会以一个最佳的比例增长,移动路径m即为
2、最优的生产路径。R1R2R3当某一部门出现超额利润时,该均衡被打破,资本重新分配,资本结构偏离帕累托最优,挤出效应产生。如下图所示,当住宅投资存在超额利润吋(比如生产收益和资本利得高于其他行业的平均利润),资本向住宅投资转移,此时产量线与预算线相交,整个社会经济效用下降,不满足帕累托最优。随着经济发展,这种偏差进一步拉大,生产曲线市原來的最优路径m变成了非均衡路径在同样的资本约束下,整个社会的总体经济效用下降,挤出效应产生。同时可见挤出效应是正反馈的,如果存在并任其发展,只会更大程度地偏离均衡。TF3TF2TF1R2R3R1房地产市场既有簡品市场的
3、属性,也有资本市场的属性。所以其利润来源也可划分为两部分,一部分是所有行业正常的交易都会带來的一个行业平均利润,一个是在房地产的流转中获得的资本利得。R(Ke)为进入房地产业获得的总利润,兀(Ke)是房地产行业的行业利润,Q(Ke)是在房地产市场交易获得的资本利得。R(Ke)=〃(Ke)+C(Ke)崔寅生(2012)分析了当资本利得G(Ke)很大时,房地产收益大于了其他收益,因此资本像房地产业转移。而CO(Ke)并不会带来实际产出的增加,且由于资本边际递减规律的存在,如果R(Ke卜R(Kl),那么当房地产投资达到一定高度时,房地产的过度投资必将带来
4、社会资源的浪费。本文屮,我们认为在过热阶段,会出现资本边际递增的情况。因为如果只存在O(Ke)较大使得R(Ke卜R(Kl),则会有更多的资金进入房地产的流转中,而非开发新的房地产项目。我们认为市场出现过热阶段时,类似于“旁氏骗局”,此时资本是边际递增的。由于龙(Ke)也较大,所以开发新的房地产项目和流转市场两头都很热。g=ROEQ—b)=ROExL(1—b)=PMxATOxLxQ—b)
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